【博时市场点评1月23日】两市横盘拉锯，三大指数收涨

每日观点

今日沪深三大指数出现横盘震荡，最终小幅收涨，两市成交较昨日放量并站上3.1万亿。1月22日，民政部、财政部官网联合印发《关于全面启动实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目的通知》，于2026年1月1日起，在全国范围内组织实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目。此举是“需求侧”补贴的制度创新，这种“补需求”模式创造了“老人点单、市场配餐、政府买单”的机制，精准提振特定领域的消费，实现 “有条件转移支付”，发放的消费券被限定用于养老服务，既能直接减轻家庭现金支出压力，又能将潜在的储蓄转化为特定服务领域的“有效需求”。当前我国经济面临的核心问题仍是需求不足，而通过“投资于人”政策理念的精准实施，实现促消费、拉内需的目标。

消息面

1月22日，中国人民银行行长潘功胜通过新华社专访，系统阐述了2026年货币政策方向。他明确表示，央行将继续实施适度宽松的货币政策，在总量政策上会灵活高效运用降准降息等多种工具，并指出“今年降准降息还有一定的空间”。此外，他还详细介绍了年初已落地实施的结构性工具优化措施，包括下调相关利率、设立专项再贷款等。

简评：此次表态是对“十五五”开局之年货币政策基调的最权威定调。“适度宽松”的定性与“降准降息仍有空间”的明确指引，向市场传递了强烈的稳增长、稳预期信号。这有助于降低实体经济融资成本，并为资本市场提供充裕的流动性环境，对A股整体构成系统性利好。结构性工具的加码，则精准利好科技创新、绿色转型、普惠小微等重点领域。

中国人民银行于1月22日发布公告，为保持银行体系流动性充裕，将于1月23日开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年。由于本月有2000亿元MLF到期，此次操作将实现净投放7000亿元。这是央行自2025年3月以来，连续第11个月加量续作MLF。

简评：大规模超额续作MLF，是央行落实“保持流动性充裕”承诺的实质性举措。连续加量操作形成了稳定的中期流动性投放机制，不仅能有效满足年初信贷“开门红”和政府债券发行的资金需求，还有助于稳定商业银行负债成本，进而引导贷款市场报价利率（LPR）保持相对低位。

国家发展和改革委员会于1月22日发布信息，2026年第一批936亿元超长期特别国债资金已于近日下达，专项用于支持大规模设备更新。该资金将投向工业、能源电力、教育医疗、节能环保等领域的约4500个具体项目，预计可带动总投资超过4600亿元。

简评：此举体现政策对“两新”领域的精准发力，既稳投资稳增长，又推动产业升级与民生改善，资金直达机制有望加速项目落地，相关设备制造、节能环保等行业有望受益，后续需关注项目开工率与资金使用效率对经济的拉动效应。

市场复盘

1月23日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报4136.16点，上涨0.33%；深证成指报14439.66点，上涨0.79%；创业板指报3349.50点，上涨0.63%；科创100报1706.73点，上涨3.23%。申万一级行业中，电力设备、有色金属、国防军工涨幅靠前，分别上涨3.50%、2.73%、2.65%；通信、银行、煤炭跌幅靠前，分别下跌1.52%、0.90%、0.76%。3762只个股上涨，1349只个股下跌。

资金追踪

市场成交额为31183.59亿元，较前一交易日上涨。两融余额昨日收报27249.13亿元，较前一交易日上涨。