市场分析

期现货方面：昨日焦煤焦炭价格随钢材稳中偏强运行，焦煤期货主力合约收于1129元/吨，焦炭主力合约收于1683.5元/。焦煤方面，蒙煤通关维持高位，国内煤矿产量整体较为稳定，焦企采购节奏放缓，成交一般。焦炭方面，首轮提涨暂未落地，钢厂因利润不佳且库存尚可，对原料补库意愿低迷，同时随着下游阶段性补库完成，市场看涨情绪也在回落。

供需与逻辑方面，当前钢厂利润承压，高炉开工率和铁水产量继续下滑。近日原料价格回落为钢材利润带来一定修复，钢厂对焦炭提涨仍保持观望，钢焦博弈持续。节前钢厂仍存补库预期，有望对焦炭需求形成支撑，预计短期焦炭延续震荡走势，后续重点关注提涨落地进程。焦煤方面，短期基本面矛盾尚不突出。临近春节，下游仍存补库预期，叠加动力煤价格止跌企稳，预计节前焦煤下行空间有限，短期内延续震荡格局。后续需关注焦煤供应政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求等。

策略

焦煤方面：震荡

焦炭方面：震荡

跨品种：无

跨期：无

期现：无

期权：无

风险

宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给等。

投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

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