昨日（10月28日）沪指一度站上4000点，能让指数突破10年高点的，科技是第一大功臣，现在科技几乎是串连上了AH市场，从而让中国资产整体表现的都非常不错。

但整体来说，港股表现相对来说更好一些，年初至今（2025年1月2日至2025年10月25日），沪深300指数的涨幅是18.44%。恒生指数的涨幅是30.41%。

港股表现更好，有几个因素。比如，港股的估值确实会低一些，上涨空间更大。以及南向资金持续流入。

我整理了一下2019年至今，南向资金净流入数据。可以发现，自2024年四季度开始，南向资金的流入速度明显加快。

A股投资者的积极参与，也给港股贡献了更多的流动性。

01 把握低估值的港股科技股

当然，港股市场能吸引大量资金南下，也离不开一些特点鲜明的“优质资产”。

比如估值相对更低的芯片公司。

其实芯片这种科技行业本身，投资逻辑是很硬的，首先，政策支持力度高。

刚刚结束的会议，多次提到“科技自立自强”，而芯片行业，作为科技国产替代进程中最关键的一环，确实承载了很多经济、甚至战略上的价值。

其次，技术持续突破，比如，新凯莱宣布可量产28nm光刻机。

并且多款芯片制造环节的设备，比如外延沉积设备EPI，原子层沉积设备ALD以及薄膜沉积设备CVD等等，也可以实现100%的国产化。

所以，芯片既有政策方面的支撑，又有较强的产业化预期。

但问题就是，A股芯片产业链的估值，确实太高了，个股方面，我统计了一下目前同时在AH两地上市芯片股的估值情况。

可以看到，A股估值确实贵，甚至部分个股的市盈率超过1000。

数据统计时间：截至2025.10.24

而指数方面，截至2025年10月24日，科创50指数的市盈率，也超过180倍，处于历史极值水平。

反观港股，大家比较熟悉的，国产芯片代工龙头公司，在A股的市盈率接近250倍，而港股只有140倍。

在一些比较特殊的个例中，A股的估值甚至比港股估值贵接近1倍。

现在港股还有哪些指数是聚焦“半导体芯片”且估值还算合适的呢？目前发现的一只是中证港股通信息技术指数。

这只指数聚焦于港股芯片半导体，目前的市盈率，大概是40倍左右，处于近3年51.92%分位点，同时也低于创业板、纳斯达克等全球主要科技指数。

另外这只指数很有意思，就是港股科技相关的指数中，多少会包含阿里、腾讯、美团等这类大市值互联网企业。

但这只其实是完全没有互联网企业的，指数是由“70%硬件+30%软件”构成，主要是投向港股“半导体+电子+计算机软件”这类AI硬科技行业。