专题：半年报行情趋于火热 机构看好新消费与AI赛道投资机会

在近期全国多地迎来高温“炙烤”下，7月7日，A股电力板块表现抢眼，多只个股涨停，水电、火电、虚拟电厂等概念板块涨幅均居市场前列。

业内人士认为，迎峰度夏拉动电力需求增长，叠加中报季即将来临以及全国统一电力市场建设加速推进带来的积极影响，当下建议重视对电力板块的配置。除看好水电、火电、绿电等细分方向外，制冷剂、煤炭等与制冷、发电相关的板块同样值得投资者关注。

电力板块掀起涨停潮

近期全国多地迎来持续高温天气，在带动国内用电负荷快速增长的同时，也引发了市场对电力相关板块及个股的关注。

7月7日，A股三大股指走势分化，电力板块掀起涨停潮。截至收盘，韶能股份、华银电力、华光环能、世茂能源、深南电A、豫能控股（维权）、华电辽能、乐山电力、新中港、华电能源等个股涨停；迪森股份大涨逾18%，盘中一度创出近3年来新高。从行业板块看，公用事业板块涨幅在31个申万一级行业中位居第二，水电、火电、电力股精选、虚拟电厂等多个概念板块涨幅均居市场前列。

从市场资金流向看，近期电力相关行业持续受到主力资金追捧。截至7月7日收盘，电力行业当日主力资金净流入额超过38亿元，在Wind主题行业中高居第二位，近5个交易日主力资金净流入规模接近120亿元，在Wind主题行业中位居第三；电工电网、发电设备等行业7日也获得主力资金净流入，规模均在12亿元以上。

消息面上，国家能源局统计数据显示，7月4日，全国最大电力负荷达到14.65亿千瓦，比6月底增加约2亿千瓦，比去年同期增加近1.5亿千瓦，创历史新高。入夏以来，江苏、山东、河南、安徽、湖北等省级电网负荷9次创新高。受持续高温影响，预计本周电网负荷仍将维持高位。

据中国气象局预测，7月4日至10日，黄淮、江汉、江南等地将出现持续性高温天气，部分地区达到或超过历史同期极值，预计华东、华中地区电力负荷还将不断攀升，带动全国电力负荷持续增长。对此，国盛证券能源电力行业首席分析师张津铭表示，迎峰度夏拉动电力需求增长，叠加中报季即将来临，建议重视对电力板块的配置。

电力资产聚焦三条主线

对电力板块而言，高温是其近期行情走高的主要推手，但并不是机构看好其投资价值的唯一因素。电力行业改革近期持续推进以及多个细分板块具备高股息特征，也是机构看好电力板块投资价值的重要因素。

日前，南方区域电力市场正式转入连续结算试运行阶段，电力交易从之前只是按周、按月等短期开展交易变成可以每天不间断交易。在此次启动连续结算试运行后，南方区域电力市场同步实现广东、广西、云南、贵州、海南五省区电力现货市场全覆盖，市场将释放更真实、更稳定的价格信号。按照规划，到2025年，全国统一电力市场体系初步建成；到2030年，全国统一电力市场体系基本建成。

在全国统一电力市场建设加速推进下，湘财证券公用事业行业分析师孙菲持续看好电力资产价值重估，推荐关注三条主线：“一是基本面稳健、长期有望受益于全国统一电力市场建设的水电标的；二是成本下行情况下，业绩有望改善且资产所在区域供需格局较好的火电标的；三是绿电存量项目盈利平稳过渡推动板块估值修复，看好运营能力强的龙头企业和资源区位优质的标的。”

受外部不确定性因素扰动，近年来能够提供相对稳定股息收益，且在市场波动中能展现出较高防御价值的红利资产也持续受到投资者关注。在国金证券环保与公共事业组首席分析师李蓉看来，在长端利率下行的背景下，当前电力行业各子板块股息率均明显高于10年期国债收益率，下半年投资建议关注估值超跌、每股分红有提升预期的红利股。

“从运营收入稳定性、成本结构等角度看，垃圾焚烧发电与水电具有一定的相似之处，同样具备长期稳定分红能力，当前垃圾焚烧行业已进入自由现金流转正阶段，分红提升逻辑正在兑现；在低碳转型目标下，核电等新能源作为清洁能源，其资本性支出需求仍居高位，但固定成本占比较高的商业模式决定其经营性现金流充沛，在资本性支出增速放缓后具备高分红潜力。”李蓉进一步表示。

制冷剂、煤炭配置价值升温

除对电力行业细分子板块保持重视外，高温天气持续下，制冷剂、煤炭等方向的投资价值也得到了机构关注。

Wind数据显示，7月7日，冷链物流指数盘中一度创出10年来新高，截至收盘指数上涨近2%，自6月23日开启本轮上涨行情以来，累计涨幅已超过12%；从成分股看，雪人集团上涨逾6%，长虹美菱、冰轮环境、海容冷链等个股集体跟涨。

国信证券石化化工行业分析师杨林认为，二季度受夏季高温天气驱动，制冷剂消费进入传统旺季，低库存背景下交易活跃度逐步提升。展望三季度，在“以旧换新”政策持续发力以及上半年高负荷生产后企业将陆续进入检修周期的背景下，预计三季度制冷剂市场价格将呈现月度阶梯式上涨态势，市场有望在温和提振下进一步走强。

尽管从二级市场表现看，煤炭板块2025年以来迎来明显调整，近期仍处于弱势震荡态势，但在信达证券能源行业首席分析师左前明看来，考虑到未来黄淮、江淮、江南地区有大范围持续性高温，预计沿海8省电厂煤炭日耗量或进一步走高，叠加当前港口持续去库存，煤炭价格有望进一步回升；从未来3至5年视角看，煤炭供需偏紧的格局仍未改变，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，煤炭板块投资攻守兼备且具有高性价比。