钢材早报：矛盾有限，期钢延续窄幅震荡

市场信息：

1、 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期。

2、 国家统计局数据显示，2025 年，中国粗钢产量96081 万吨，同比下降4.4%；生铁产量 83604万吨，同比下降3.0%；钢材产量144612万吨，同比增长3.1%。国家统计局数据显示，2025年钢铁行业实现利润总额1098.3亿元，同比增长299.2%；煤炭开采和洗选业实现利润总额3520.0亿元，同比下降41.8%。海关总署数据显示，2025 年我国累计出口钢材11901.9 万吨，同比增长7.5%，创历史新高。

3、 1月28日，河北、天津地区部分钢厂对焦炭采购价格进行首轮上调，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨，2026年1月30日零点执行。

4、 1月28日，全国主港铁矿石成交89.70万吨，环比增10.8%；237家主流贸易商建筑钢材成交6.56万吨，环比减1.1%。

5、 上周，247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.51%，环比上周增加0.03个百分点 ；钢厂盈利率40.69%，环比上周增加0.86个百分点；日均铁水产量 228.1万吨，环比上周增加0.09万吨。

6、 上周五大钢材品种供应819.59万吨，周环比持平。本期钢材产量品种结构有所分化，以建材增产板卷减产为主。其中本周螺纹钢产量由降转升，累计增加9.25万吨；热轧产量小幅减少，钢厂实际产量为620.6万吨，周环比降2.55万吨。本周五大钢材总库存1257.08万吨，周环比增10.07万吨。其中建材库存周环比增14.87万吨，增幅2.8%；板材库存周环比降4.8万吨，降幅0.7%。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

螺纹钢：

上周螺纹钢产量由降转升，累计增加9.25万吨至199.55万吨，螺纹总库存累库14.03万吨至452.1万吨，表需下降4.82万吨至185.52万吨。现阶段螺纹钢供给回升但需求不济，基本面延续季节性弱势。从原料端来看，焦炭第一轮提涨落地，成本支撑下钢价反弹。现货方面，钢市成交量不佳，短期钢价继续窄幅震荡。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

热卷：

上周热轧产量小幅减少，钢厂实际产量为620.6万吨，周环比降2.55万吨，产量由于华北一家钢厂检修，华东一家钢厂转炉复产，但产量恢复速度较慢。表需下降4.2万吨至309.96万吨，需求回落速度慢于近年农历同期，总库存去库速度创近10年农历同期新高。贸易商对后市预期谨慎，普遍采取“低库存、快周转”的操作策略，主动出货回笼资金。供需双弱，预计短期钢价继续窄幅震荡。

策略上，螺纹2605短期运行区间参考3100-3200元/吨；热卷2605合约运行区间参考3250-3350元/吨。

（楚新莉 期货交易咨询从业信息：Z0018419，仅供参考）

铁合金早报：震荡对待

观点：中性

合金供给总体维持低位，产量变化不大，供给基本见底。上游工厂库存分化，硅铁小幅累库但压力不大，硅锰库存高位。成本端，焦炭第一轮提涨逐步落地，锰矿价格偏稳。在低供应状态下，再度大跌挤压利润的必要性下降。需求端，钢厂生产强度走平，复产进度受利润和安全生产约束导致不及预期，冬季补库进入尾声。预计价格维持震荡格局。

观点：观望。

（张少达 期货交易咨询从业信息：Z0017566，仅供参考）

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