2025年4月11日晚间，ST华通（维权）（002602.SZ）突发《2024年度业绩预告修正公告》，将全年净利润预期从16亿-23亿元腰斩至9亿-12亿元，降幅最高达47.8%。

这一剧烈调整源于其通过私募基金长霈投资持有的某港股上市公司突发业绩暴雷，引发资本市场对其投资风险管控能力的强烈质疑。

投资标的暴雷成核心诱因

据公告披露，ST华通通过持有长霈投资99.9969%份额，间接持有某港股上市公司6.93亿股股份。该标的公司2024年经审计财报显示实际亏损远超预期，且2025年一季度新产品市场表现低迷，导致ST华通对长霈投资的长期股权投资计提额外减值损失。尽管公司未公开标的公司名称，但结合其持股规模及行业属性，市场推测可能是中手游。

主营业务与投资业务冰火两重天

修正后的业绩预告显示，ST华通2024年扣非净利润预计为14亿-17亿元，同比增幅232%-304%，反映其游戏、云计算及汽车零部件三大主业复苏强劲。

前三季度财报显示，公司营收155.29亿元，同比增长59%，净利润18.99亿元，主要得益于《冒险岛》《最终幻想14》等经典游戏流水回升，以及特斯拉供应链订单放量。然而投资业务拖累导致归母净利润缩水，暴露其“主业造血、投资放血”的失衡风险。

历史业绩波动埋下隐患

ST华通的业绩“过山车”特征显著：2022年曾巨亏70.92亿元，2023年扭亏为盈但净利润仅5.24亿元，2024年原本预告的业绩高增长又被投资失利打断。

这种波动性与其激进的投资策略密切相关——截至2024年6月末，公司参控股企业达257家，涵盖游戏研发、AI技术、跨境旅游等多个领域，但多数项目尚未形成稳定收益。

尽管2024年前三季度公司资产负债率维持在31%的健康水平，流动比率1.03显示短期偿债能力尚可，但天眼查数据显示其累计司法风险达199条，涉及股权冻结、合同纠纷等隐患。

ST华通此次业绩预告变脸，折射出跨界资本运作的双刃剑效应。在游戏主业复苏之际，如何平衡战略投资与风险控制，将成为其摘除“ST”帽子的关键考验。随着2024年年报及一季报即将披露，市场正密切关注其港股投资标的的真实面貌及后续处置方案。

（注：本文结合AI工具生成，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）

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