专题：证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》

近日，中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，落实新“国九条”要求，推动行业从“规模驱动”向“回报导向”转变，将行业重心转向投资者的收益体感与获得感。《方案》不仅是对基金公司经营逻辑的重构，更是对销售机构责任与价值的重新定义：唯有真正成为投资者与资产管理的“双向桥梁”，方能践行普惠金融、数字金融的价值。

构建投资者利益优先的“透明化市场”

中国公募基金行业历经27载发展历程，实现了规模与产品数量的跨越式增长。公开数据显示，全市场公募基金规模已经超过32万亿元，产品数量达到1.26万只。然而，伴随行业规模快速增长，产品收益与投资者回报未成正比等痼疾仍然突出，行业发展亟待破局。

《方案》首要和核心的要求是投资者利益优先。明确基金产品业绩比较基准的设定、修改、披露、持续评估及纠偏机制，对业绩比较基准实施严格监管，这将让基金产品定位和风格更加透明，衡量标准更加统一。同时，配合综合展示产品业绩表现、投资者盈亏、费率水平等核心信息，强化信息披露的简明性、可读性，这与基金销售机构提升投资者服务质量的诉求高度一致。信息披露标准的统一与优化，将显著降低投资者决策成本，帮助其穿透产品包装、识别真实风险收益特征。

其次，重塑“长期主义导向”的考核评价体系。通过建立销售机构分类评价机制，将权益类基金保有规模、投资者持有期限、定投业务等长期指标纳入考核核心，这为基金销售机构优化业务模式提供了关键指引。新规通过提高保有规模、投资者盈利占比等指标的权重，实质是引导销售机构从“求快”转向“深耕”，更加注重客户真实盈利体验和长期资产配置服务能力，避免以首发规模为导向的销售激励体系，打击“赎旧买新”等行业乱象，这与行业可持续发展的底层逻辑深度契合。

“低成本、高效率”，充分让利投资者

为了进一步提升投资者获得感，《方案》还将稳步降低基金投资者成本，在已经降低基金管理费率、托管费率、交易费率的基础上，合理调降公募基金的认申购费和销售服务费。降费政策实实在在为投资者实实在在减少了成本。同时，积极支持推出更多与基金业绩挂钩、投资者回报绑定、鼓励长期持有的浮动费率基金产品，引导基金管理与投资者建立更加直接、紧密的连结关系，有利于提升投资者获得感，提高社会与投资者对行业的良好评价。

作为连接机构与投资者的销售机构，蚂蚁基金积极响应监管要求，持续降费让利投资者，实施基金买入费率一折。自2014年底上线至2024年底，蚂蚁基金十年预估累计为用户节省了超500亿元交易手续费。在积极降费让利投资者的同时，平台持续加强“买方服务”建设，希望通过专业的数字化服务，全方位提升投资者理财体验与获得感。

践行普惠金融和数字金融大文章

公募基金作为普惠金融的标杆，其核心价值在于以专业能力为亿万居民提供可及、可持续的财富管理服务，其高质量发展亦与国家金融强国战略、实体经济发展、居民共同富裕目标深度契合。

《方案》明确要求提升权益投资规模与质量，通过优化注册机制、丰富指数基金供给、强化长期投资约束，引导更多中长期资金入市。这不仅有助于平抑市场波动、提升定价效率，更能通过公募基金的专业投资能力，将社会资本精准导入科技创新、绿色转型、普惠小微等国家战略领域，切实发挥资源配置枢纽作用。

在《方案》的精神和路径指引之下，公募基金行业各方需做好客户利益的守护者、长期主义的践行者和改革落地的先行者。在共同富裕推进、金融强国建设的时代背景下，伴随普惠金融、数字金融大文章不断深化，公募基金高质量发展再次提速，将更积极地发挥资本市场“稳定器”和居民财富“压舱石”的作用。

（蚂蚁基金董事长王珺）

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