罗曼股份近日因跨界收购计划收到上交所监管工作函，要求公司就收购武桐高新股权事项进行说明。该公司拟以1.96亿元现金收购上海武桐树高新技术有限公司39.2308%的股权，使这家成立仅20个月的企业估值达到5.13亿元。

此次交易增值率高达1687.42%，引发市场广泛关注和监管问询。

高溢价收购

罗曼股份主营景观照明业务，而标的公司武桐高新主要从事AIDC算力基础设施集成服务业务，两者属于完全不同的行业领域。

武桐高新成立于2023年12月，成立时间极短。财务数据显示，2024年该公司实现营业收入3294.10万元，净利润为-108.57万元。

尽管历史业绩表现平平，但武桐高新承诺2025年至2027年累计扣非净利润不低于4亿元。这一承诺与当前业绩形成巨大反差，引发市场质疑。

交易评估机构采用收益法对武桐高新股东全部权益的评估值为5.13亿元，较账面价值增值4.84亿元，增值率高达1687.42%。

风险重重

罗曼股份在公告中揭示了多项风险。收购整合风险被置于首位，公司坦言此前无相关行业管理经验，运营管理和协调整合能力面临考验。

商誉减值风险同样值得关注。本次收购将在公司合并资产负债表中形成较大金额商誉，若标的公司未来经营出现不利变化，商誉存在减值风险，将直接冲击上市公司利润。

业绩承诺实现风险亦不容忽视。标的公司业务规模相对较小，市场份额较低，若未来发生宏观经济波动、产业政策变化或市场竞争环境改变，可能无法实现预期收益。

担保方履约能力存疑。业绩补偿承诺方上海八荒成立于2025年7月29日，各合伙人尚未完成实缴出资，其业绩补偿能力存在不确定性。

罗曼股份近年跨界动作频频，从元宇宙到新能源，再到如今的智算中心。

此次交易设计复杂，涉及“业绩对赌+股份质押”结构。武桐科技关联方以1.83亿元受让罗曼股份5.04%股权，并质押给实控人孙建鸣作为业绩补偿担保。

监管部门已要求公司说明业绩承诺测算依据及合理性，以及交易各方是否存在其他利益安排。投资者应密切关注该交易的后续进展及相关风险。