专题：A股继续“上台阶” 机构建议关注半年报与“反内卷”

景顺对管理着27万亿美元资产的主权基金和央行进行的一项调查显示，全球主权财富基金正转向主动的基金管理和在中国投资，而各国央行也在分散外汇储备，以应对动荡的全球环境。

然而，美元仍然占据着主导地位，尽管人们的担忧日益加剧，但大多数央行表示，要推翻美元的头号储备货币地位——如果有的话——还需要20年的时间。

景顺官方机构主管罗德·林格罗（Rod Ringrow）表示：“资产规模超过1000亿美元的机构——也就是那些相当大的机构——是对更多地转向主动管理最有兴趣的。”

他补充说，尽管基金喜欢在可预测的市场条件下进行被动管理，但可预测的情况“已不再适用”，“我认为这构成了整个方法……在向主动管理转变的过程中。”

全球主权财富基金去年的平均回报率为9.4%，在该调查的历史上排名第二。

然而，市场波动和对去全球化的担忧已经加剧——在未来10年的时间里，人们主要担心的是气候变化和主权债务水平不断上升。

例如，在接受调查的58家央行中，超过70%的央行现在认为，美国债务上升对美元的长期前景产生了负面影响。

尽管如此，78%的央行认为美元的可靠替代品将需要20多年的时间才能出现。这一比例较去年的58%大幅上升。与此同时，目前只有11%的央行认为欧元正在取得进展，而去年这一比例为20%。

中国“错失恐惧症”

这项调查是在今年1月至3月间进行的，在美国总统唐纳德·特朗普宣布“解放日”关税之前，也是DeepSeek人工智能在中国出现的最激动人心的时刻。

财富基金对中国资产的兴趣正在大幅回升，近60%的基金打算在未来五年增加在中国的配置，尤其是科技板块。

尽管地缘关系日益紧张，但在北美，这一比例跃升至73%，而在欧洲，这一比例仅为13%。

调查称，主权财富基金现在正以“曾经对硅谷的战略紧迫感”接近中国的创新驱动型行业。

“有一点FOMO（错失恐惧症），”林格罗解释说，一种“我现在需要在中国”的观点，因为中国正在成为半导体、云计算、人工智能、电动汽车和可再生能源领域的全球领导者。

私人信贷也已成为寻求其他收入来源和弹性的基金关注的重点。目前，73%的财富基金采用了这一策略，高于去年的65%，其中一半积极增加了配置。

报告称：“这代表了主权资产配置中最具决定性的趋势之一。”

人们（尤其是新兴市场财富基金）对稳定币的兴趣也越来越大。稳定币是一种最常见的与美元1：1挂钩的加密货币。

近一半的基金表示，稳定币是他们倾向于投资的数字资产类型，尽管这一比例仍落后于比特币等，后者的比例为75%。