专题：聚焦2025基金二季报：AI、医药、新消费…谁是基金新宠？

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随着建军节临近，市场对国防军工行业的走势、军费预算等方面的关注度均有所提升。

8月份国防军工指数

上涨概率大幅超越上证指数

从历史数据来看，每年建军节前后，市场对国防军工行业的关注度会显著提升。

根据Wind数据，上周（7月21日至27日），国防军工行业上市公司共获得40余家机构调研，较前一周（7月14日至20日）增加8家。

以过去15年间（2010年至2024年）的数据来分析，6月份申万国防军工指数上涨概率为60%，7月份（今年截至2025年7月25日）则达到75%；今年5月份至7月份，国防军工指数月线已三连阳。

从整个8月来看，2010年至2024年，国防军工指数在8月份的上涨概率达到60%，平均涨幅接近1%，上涨概率大幅超越上证指数。再从历年8月1日前后5个交易日的数据来看，8月1日后5日国防军工指数的上涨概率达到66.67%，而8月1日前5日的上涨概率不到50%。

国防军工行业进入高质量发展新阶段

2025年国防科技工业新闻宣传与军工文化建设领导小组会议指出，2025年是决胜“十四五”、谋划“十五五”的关键之年，是国防科技工业高质量发展之年。国家统计局数据显示，我国国防支出逐年增加。2024年，中央本级支出中，国防支出16652.08亿元，完成预算的100%。根据此前公布的2025年中央和地方财政预算草案报告，2025年国防支出为17846.65亿元，将连续3年保持7.2%的年增长率。

未来智库指出，在“十四五”规划的指导下，2020年以来，国防军工行业进入高质量发展新阶段。行业呈现出三个显著特征：一是装备现代化进程加速，大量核心武器装备开始列装，军工企业订单快速增长；二是军民融合深度发展；三是国际化步伐加快，我国军工企业在国际军贸市场的份额不断提升，在无人机等领域已具备较强竞争力。

近年来，全球正面临着错综复杂的地缘政治挑战，俄乌、印巴、巴以、泰柬等冲突相继发生。山西证券表示，随着全球进入大国竞争与世界格局重构的时代，随着中国国防工业能力的持续跃升，中国军工迎来新增长。

军工股业绩有望筑底反弹

山西证券还表示，2025年是承上启下的一年，过去半年中“十四五”延迟订单逐步释放，需求边际好转，随着“十五五”规划编制工作的启动，以及2027年百年建军目标的迫近，军工板块业绩将在2025年下半年筑底回升，重新步入上行周期。

当下，正值中报季。截至7月27日，申万一级国防军工行业的140余股中，有42股披露2025年半年报（含快报、业绩预告），其中2025年上半年净利润增长的个股有14只（含4家扭亏股）。

从成长性来看（2025年上半年业绩预告股取中值），上述42只个股，2025年上半年实现净利润接近56亿元，较上一年同期净利润增长超45%，以可比口径统计，2025年上半年这42只个股净利润增幅触底反弹，创近5年同期最高水平。

从单只个股来看，智明达已披露半年报，2025年上半年实现净利润0.38亿元，同比增长2147.93%。公司专注于尖端高可靠性嵌入式计算机的研制、生产和服务，产品广泛应用于飞机、导弹、卫星、火箭、无人系统等高端装备。截至2025年6月30日，公司已经拥有37项专利、176项软件著作权，是国家级专精特新“小巨人”企业。

纳睿雷达、高德红外2025年上半年净利润增幅中值超过800%，其中，纳睿雷达新签水利测雨雷达合同金额大幅增长；存量订单加速确认落地，促使营业收入大幅增长，继续保持业绩快速增长，盈利能力显著提升。高德红外大力扩展民品领域，红外芯片应用业务需求快速释放，营业收入大幅增长，销售规模的增长带来利润同步增长。

北方导航表示，公司本部交付主要产品较上年同期增加，2024年上半年亏损0.74亿元，今年上半年净利润中值1.13亿元。山西证券表示，受益于型号放量，公司业绩有望持续高增长。

公募基金重仓的绩优潜力股出炉

目前，公募基金2025年第二季度报告已经披露完毕。通常而言，业绩优质且机构重仓的个股往往备受市场关注。披露数据显示，国防军工行业共有90余只个股获公募基金重仓持股，与一季度末相比，今年二季度末公募基金重仓持股总量有所增加。

截至2025年二季度末，有22只个股获公募基金重仓持股比例超过5%，睿创微纳、菲利华、航天南湖等股获公募基金持股比例超过10%。

睿创微纳获公募基金重仓持股的比例超过18%，公司深耕红外、微波、激光等多维感知领域，产品广泛应用于航空航天、卫星通讯、空间通讯、碳中和、低空经济、安防消防、汽车辅助驾驶、应急救援、消费电子、人工智能、医疗健康、科研创新等领域。

菲利华获公募基金重仓持股的比例超过14%，公司始终以实现中国石英的崛起为企业使命，配套航空航天、半导体、光学、光伏、光通讯等领域发展。

结合公募基金重仓持股以及业绩增长潜力两个维度来看，上述22只个股中，机构一致预测2025年、2026年净利润增幅超过20%的有16只，其中有9只个股获机构一致预测2025年净利润增幅超过100%，包括智明达、纳睿雷达、洪都航空等。以纳睿雷达为例，公司获公募基金重仓持股的比例超过11%，机构一致预测公司2025年净利润增幅有望超过350%，2026年有望超过35%。公司2025年上半年净利润大幅增长，西部证券表示，公司水利气象雷达业务稳增，新签订单饱满。

从市场表现来看，截至7月25日，上述16只个股月内平均涨幅超过3%，菲利华、洪都航空、晶品特装涨幅超过10%，纳睿雷达、海格通信等跌幅居前。