飞天茅台批发价要反攻了？

6月28日，据酒类行情监测平台“今日酒价”公众号披露的批发参考价， 25年飞天茅台（53度/500ml，下同）原箱报1920元/瓶，较上一日涨50元；散瓶价1840元/瓶，较上一日涨40元；24年飞天茅台原箱报1920元/瓶，较上一日涨10元；散瓶价1860元/瓶，较上一日涨10元；23年飞天茅台原箱报2010元/瓶，较上一日涨10元；散瓶价1910元/瓶，较上一日涨10元。

此外，公斤茅台（53度/1L）原箱报3300元/瓶，较上一日涨20元。

不过，仍有一些产品在“跳水”，如巽风飞天（53度/375ml）报1210元/瓶，较上一日跌20元；生肖蛇（53度/500ml）原箱报2190/瓶, 较上一日跌20元。

投资快报记者留意到，飞天茅台在一些电商平台上的售价仍在低位。6月28日，在拼多多，飞天茅台在多家店铺的售价1780元/瓶，有店铺双瓶装售价报3490元，折合每瓶仅1745元，日前有店铺双瓶装售价报3460元，折合每瓶仅1730元，相关店铺均承诺假一赔十；在京东，有店铺出口版53度/500ml飞天茅台售价仅1410元/瓶，页面还显示有买家评价400+,好评率高达100%。

此前飞天茅台价格调整，茅台紧急干预

近日，飞天茅台的价格持续调整，一个月内连续跌破2000元、1900元、1800元三道关口。

业内人士指出，业内普遍将1800元视为经销商综合成本线，失守后或将触发茅台紧急干预。近日茅台部分省区经销商联谊会就茅台酒“稳市稳价”事项进行沟通，并达成一致意见，主要内容包括：限制向电商、批发市场、省外等部分渠道供货；经销商联谊会将加大市场巡查，对于违反相关规定的，将视情况给予包括停货、上报乃至取消合同的处理。

此外，贵州茅台官微消息，6月17日至19日，茅台集团党委副书记、总经理王莉率队赴北京、浙江拜访京东集团和阿里巴巴集团，并组织召开部分省区贵州茅台酒传统经销商座谈会，6与各渠道商深入交流，详细了解近期市场营销情况。

根据交流的说法，今年以来京东、阿里两大电商渠道茅台产品销售稳定，均保持良好势头。1-5月，茅台全系产品在京东、天猫销售稳定增长。6.18期间，两大电商酒类销售均有较大增长，飞天贵州茅台酒500ml、1000ml等产品仍然备受市场青睐。

通过座谈，茅台与京东、阿里就下步工作达成了系列共识：电商渠道要充分发挥流量高、触达率高、筛选率高等方面的优势，把茅台从产品运营上升到品牌运营，更好彰显茅台品牌的触达与影响。要主动融入茅台渠道生态，建强专门的营销团队，反对不正当竞争，强化平台管理，做好“线上+线下”双向赋能，积极维护茅台良性的渠道生态体系。

飞天茅台价格为何调整

对于本轮价格调整，蔡学飞分析称，理性的看，整个中国白酒产品价格或进一步承压，考虑到目前消费承压的趋势，虽然线上渠道或借助6.18能够实现销量增长，但利润空间受挤压，而线下经销商因价格倒挂和高库存，可能存在甩货情况，导致产品价格踩踏，威胁正常的酒企经销体系。“整个6月，甚至是中秋前的白酒市场都会延续‘量价承压’格局。”

谈及更深层次的原因时，蔡学飞进一步指出，这涉及宏观经济、人口结构和消费文化等比较复杂的层面，这些可能都影响到白酒的消费。比如，传统的酒桌文化势能在不断衰减，新生代消费者对悦己性、健康性要求更高。

“说的严重一点，按照目前的行业发展趋势，此轮调整可能真的会重塑整个酒类的消费格局。”蔡学飞直言，“此轮行业周期叠加了社会经济周期，消费环境也发生了根本性的变化，包括人口老龄化、新生代消费者的消费意识更理性、互联网电商重构了渠道等，这些可能都会影响到酒类消费品的发展。”

茅台酒价后市怎么走

招商证券分析师陈书慧则表示，从中期视角看，价格受供需关系主导，贵州茅台今年主动克制供给，提出9%增长目标，但二季度淡季下场景受到冲击，供需关系阶段性再次失衡。当前环境下，建议企业多举措并行为市场传递信心，以及在供给层面做更大的克制，来维护脆弱信心下的平衡。

西部消费团队指出，从贵州茅台情况看，经历供给侧的收缩，市场秩序的维护，目前行业层面渠道杠杆开始去化，边际上有好转迹象。本轮调整中贵州茅台优势依旧十分明显，份额有所扩张，把更多精力放在核心客户渗透上。

西部消费团队还梳理了去年贵州茅台的控价手段。去年6.18电商补贴，淡季飞天价格短期踩踏，贵州茅台快速做出应对，取消拆箱、停止大箱发货、暂停精品和15年发货。下半年进行市场秩序检查，反击电商乱价现象，到年底成功稳定飞天批价，全年茅台酒/系列酒分别同比增长15.3%/19.6%。此外，去年四季度公司主动控货，经销商茅台1935库存明显下降，同时公司增加费用投入，茅台1935价格不再倒挂，经销商有钱可赚。

对于市场认为贵州茅台还在调整期，业绩、批价存在风险的观点，该团队认为本轮白酒周期中茅台经营更加主动，去年以来坚决维护飞天批价，调控手段更加精准，系列酒茅台1935主动去库存，同时公司也在主动寻找新的消费人群以及海外扩张，因此茅台业绩稳健性有望充分演绎，份额继续扩张。