【博时市场点评9月2日】两市震荡盘整，创业板跌超2.8%

每日观点

今日沪深三大指数调整，深证成指跌超2.1%，创业板指跌超2.8%，两市成交放量至2.9万亿。昨日两融余额继续放量超350亿至接近2.3万亿，资金杠杆情绪依然较高。海外方面，在特朗普宣布解雇美联储理事库克之后，市场对美联储独立性的担忧使得美元指数压力增加，后续或将进入震荡格局。劳动力市场的疲软，指向美国经济或延续小幅放缓，在关税对于通胀传导较为温和的情况下，美联储9月降息概率较大。国内方面，8月服务业改善较好，主要受到资本市场表现较好以及暑期效应的影响。制造业虽受到中美当前经贸关系边际改善影响，出现小幅改善，但总体仍处在收缩区间，国内需求仍待进一步提升。国内权益市场表现目前领先于经济基本面，资金和风险偏好提升是主要原因，后续需关注财富效应向居民消费的传导效果，以及提振内需政策的执行情况。

消息面

国家标准委、工业和信息化部近日印发《工业母机高质量标准体系建设方案》。《方案》提出，到2026年，工业母机高质量标准体系基本建立，国际标准转化率达90%；到2030年，适应工业母机产业高质量发展的标准体系全面形成，部分增材制造标准水平达到世界领先。

简评：《方案》为工业母机产业的高质量发展提供了明确的技术规范和发展方向，有助于提升产业链整体的现代化水平和国际竞争力。通过统一和高水平的标准，可以促进产品质量提升和技术创新，引导资源向高端领域集聚，推动产业升级。对A股市场而言，清晰的行业标准体系有助于降低不确定性，提升市场对高端装备制造板块的估值认同，拥有技术优势和符合标准方向的企业可能获得更多关注。

国家网信办、工信部、公安部、广电总局等四部门联合发布的《人工智能生成合成内容标识办法》，自9月1日起正式施行。《办法》明确所有AI生成的文字、图片、视频等内容都要“亮明身份”。包括腾讯、抖音、快手、B站、DeepSeek等平台均对上述《办法》出台细化规则。

简评：《办法》的施行是我国人工智能领域监管的重要一步，标志着AI生成内容管理进入规范化、透明化的新阶段。强制标识要求有助于减少虚假信息和误导性内容的传播，保护消费者权益，提升网络信息环境质量。对人工智能产业本身而言，明确的规则虽然短期内可能增加合规成本，但长期看有利于行业健康有序发展，提升公众对AI技术的信任度，从而促进技术的广泛应用和创新。

9月1日，现货白银价格突破40美元/盎司关键整数关口，为2011年以来首次，年内累计涨幅超过40%。与此同时，国际金价也持续走强，COMEX黄金期货再创历史新高。

简评：此轮白银、黄金的上涨行情或受到供需基本面、美联储降息预期、避险需求等因素驱动。一方面，市场对美联储的降息预期持续升温，利于贵金属整体表现；另一方面，全球绿色能源转型加速，显著提升了对白银的工业需求，供需结构性紧俏加上库存偏低，使得白银具备较强的价格弹性。随着美联储独立性动摇和赤字率上行进一步侵蚀美元和美债信用，全球“去美元化”趋势或有所加剧，或将强化黄金等避险资产的配置需求。

市场复盘

9月2日，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报3858.13点，下跌0.45%；深证成指报12553.84点，下跌2.14%；创业板指报2872.22点，下跌2.85%；科创100报1369.44点，下跌3.34%。申万一级行业中，银行、公用事业、家用电器涨幅靠前，分别上涨1.95%、0.99%、0.91%；通信、计算机、电子跌幅靠前，分别下跌5.73%、4.06%、3.85%。1074只个股上涨，4048只个股下跌。

资金追踪

市场成交额为29127.66亿元，较前一交易日上涨。两融余额昨日收报22969.91亿元，较前一交易日上涨。