7月18日，尽管印度6月黄金饰品销售因季节性疲软而下滑，且金条进口降至14个月低点，但零售收入强劲以及投资需求突出，整体市场表现依然稳健。世界黄金协会（WGC）印度区研究负责人Kavita Chacko表示，6月黄金价格月涨幅虽仅有0.3%，但受到美元走弱、地缘政治紧张加剧、美国国债收益率走低及黄金ETF资金流入增加的多重因素支撑。CWG Markets外汇表示，7月以来，贸易紧张局势的升温进一步推高黄金价格，黄金价格今年以来以美元计上涨了28%。

国内市场上，黄金价格基本跟随国际走势，6月底报每10克95，676印度卢比，7月迄今进一步上涨至97，095卢比。根据市场现状CWG Markets外汇提出高价环境会持续抑制饰品需求，季节性婚庆淡季叠加价格高企，促使消费者推迟非必要消费，转向更轻巧、低纯度或镶嵌珠宝等更经济的选择。同时，旧饰品置换以降低成本的做法愈发流行。

在投资方向上，市场偏好继续向金条、金币及素金链等低加工费的“准投资品”倾斜，尤其是10克以下小克重金币需求旺盛。尽管销售量有所回落，黄金高价和婚庆及传统节日需求仍支撑了行业季度利润。上市珠宝公司2025年第一季度收入同比增长18%至31%，主要由价格上涨推动，销售量持平或有所下滑。CWG Markets外汇强调，镶嵌珠宝作为价格高企下的替代方案持续受青睐，数字销售渠道和连锁加盟店快速扩展，企业新开店铺数量明显增加，进一步扩大有组织市场份额。

投资需求方面，印度黄金ETF资金流入创下自2025年1月以来最高，6月净流入达208亿印度卢比（约2.42亿美元），是历史第二高月度流入，反映出中东地缘紧张局势增强了黄金作为战略避险资产的吸引力。7月初资金流入依然强劲，累计印度黄金ETF管理资产增至75亿美元，同比增长88%，总持金量达66.7吨，其中2025年上半年净增9吨，创下半年度增幅新高。

投资者基数也持续扩大，6月新增开户数达28万，同比增长41%，总账户数增至765万，显示黄金在印度投资组合中的战略地位日益重要。

进口方面，6月黄金进口降至14个月最低，连续第三个月下降，金额仅18亿美元，同比下降26%，环比降28%。价格高企压制了需求，导致进口量从5月的31吨降至19至24吨区间。

展望未来，CWG Markets外汇预计随着印度传统节日季节临近，黄金饰品需求有望自8月中旬开始复苏，同时投资需求将在接下来的数周内继续保持强劲。

印度黄金市场虽受价格因素影响，但投资需求强劲和央行黄金储备增加反映出黄金作为资产配置重要角色的稳固地位，CWG Markets外汇提醒投资者，未来黄金价格及市场动态值得持续关注。

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