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ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍小跌，沪期镍主力月2510合约开盘报123210元/吨，盘中最高报123810元/吨，最低价报122420元/吨，收盘报122530元/吨，下跌240元/吨，跌幅为0.2%，沪镍主力月2510主力合约成交量为128782手。

据长江有色属网统计：9月2日ccmn长江综合1#镍价报123400元/吨-125500元/吨，均价报124450元/吨，较前一日价格下跌300元/吨，长江现货1#镍报123550元/吨-125350元/吨，均价报124450元/吨，较前一日价格下跌300元，广东现货镍价报125650元/吨-126050元/吨，均价报125850元/吨，较前一日价格下跌300元。

ccmn镍市分析：宏观面：近期鲍威尔及美联储官员释放鸽派信号，美联储降息预期升温，美元指数周初冲高至 98关口后回落，以美元计价的铜、铝等金属获得估值修复动力。国内稳增长政策持续发力，对有色金属需求形成拉动，当前市场聚焦本周关键数据出炉及非农数据情况，资金面观望谨慎，本交易日镍价弱势震荡。

供应端：全球镍供应仍以印尼为主要增长极，2025年当地镍矿开采量继续提升，湿法冶炼项目（如HPAL）的陆续投产推动MHP和高冰镍等中间品产量显著增加。尽管印尼政府通过上调矿业税费等措施试图调控供应节奏，但低成本产能的持续投放仍对镍价构成压制。国内精炼镍产能虽处于爬坡阶段，但原料供应呈现阶段性趋紧，菲律宾在雨季结束后又面临环保限产及海运成本上涨的压力，镍矿供应整体增量有限。

需求端：不锈钢作为镍的主力消费领域，随着“金九”旺季预期临至及“反内卷”举措下，不锈钢需求回暖，受磷酸铁锂电池性价比优势冲击，高镍三元材料增速回落，前驱体产量出现小幅同比下降。合金、电镀等其他传统领域虽保持一定刚性需求，但整体缺乏显著增长动力。

现货交投清淡：贸易商出货积极，现货询盘谨慎观望为主。

短期走势预判：供应宽松、需求疲软格局延续，但原料成本支撑下，预计镍价弱势震荡，区间参考12.2万-12.3万元/吨。需关注宏观数据、供应动态及需求复苏信号。

本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）

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