专题：聚焦美股2025年第一季度财报

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5月20日晚间消息，哔哩哔哩（Nasdaq:BILI；HKEX: 9626）今日发布了截至3月31日的2025年第一季度财报：总净营收为70.0亿元，同比增长24%。净亏损1070万元，同比收窄99%。不按照美国通用会计准则，调整后的净利润为3.615亿元，而上年同期净亏损4.559亿元。

第一季度业绩：

净营收

总净营收为70.0亿元（约合9.651亿美元），同比增长24%。

来自于增值服务的营收为28.1亿元（约合3.869亿美元），同比增长11%。主要归因于直播和其他增值服务收入的增加。

来自于广告的营收为20.0亿元（约合2.753亿美元），同比增长20%。主要归因于效果类广告收入的强劲增长。

来自于移动游戏的营收为17.3亿元（约合2.386亿美元），同比增长76%。主要归因于独家授权游戏《三国：谋定天下》的强劲表现。

来自于IP衍生品及其他业务的营收为4.671亿元（约合6440万美元），同比下滑4%。

营收成本

营收成本为44.6亿元（约合6.152亿美元），同比增长10%。主要归因于分成成本增加，部分被内容成本减少所抵销。

营收分成成本为26.7亿元（约合3.681亿美元），同比增长19%。主要由于移动游戏相关的收入分成成本增加所致。

毛利润

毛利润为25.4亿元（约合3.499亿美元），同比增长58%。主要归因于提高变现效率导致净营收增加，以及平台运营相关成本相对稳定。

总运营支出

总运营支出为25.2亿元（约合3.478亿美元），同比增长4%。

销售和营销支出为11.7亿元（约合1.608亿美元），同比增长26%。这一增长主要由于与中国中央电视台合作为2025年春节联欢晚会独家提供弹幕直播及内容平台，导致相关的一次性营销开支，以及独家授权游戏《三国：谋 定天下》的宣传开支同比增加。

总务和行政支出为5.156亿元（约合7110万美元），同比下滑3%。

研发支出为8.415亿元（约合1.160亿美元），同比下滑13%。该下滑主要由于研发效率改善所致。

运营利润/亏损

运营利润为1500万元（约合210万美元），而上年同期运营亏损8.186亿元。

不按美国通用会计准则（non-GAAP ） ，调整后的运营利润为3.425亿元（约合4720万美元），而上年同期运营亏损5.122亿元。

其他开支总额为1410万元（约合190万美元），而2024年同期其他收入总额为5550万元。

所得税支出

所得税支出为1160万元（约合160万美元），而2024年同期所得税支出为160万元。

净利润/亏损

净亏损1070万元（约合150万美元），同比收窄99%。

不按照美国通用会计准则（non-GAAP），调整后的净利润为3.615亿元（约合4980万美元），而上年同期净亏损4.559亿元。

每股基本和摊薄亏损均为0.02元（约合0.00美元），而2024年同期每股基本和摊薄亏损均为1.80元。

不按照美国通用会计准则（Non-GAAP），调整后的每股基本和摊薄收益分别为0.86元（约合0.12美元）和0.85元（约合0.12美元），而2024年同期每股基本和摊薄亏损均为1.06元。

第一季度，经营活动提供的现金净额为13.0亿元（约合1.794亿美元），而2024年同期的经营活动现金净额为6.377亿元。

第一季度，哔哩哔哩平均日活跃用户（DAU）为1.067亿，而2024年同期DAU为1.024亿。

第一季度，哔哩哔哩平均月活跃用户（MAU）创下3.68亿的新高，而2024年同期MAU为3.415亿。

现金和现金等价物

截至2025年3月31日，哔哩哔哩持有的现金和现金等价物、定期存款以及短期投资总额为174.0亿元（约合24.0亿美元）。

可换股优先债券

截至2025年3月31日，2026年4月票据、2027年票据及2026年12月票据的未赎回本金总额为1340万美元（约合9620万元人民币）。

董事委员会变动

哔哩哔哩董事会已批准将提名及公司治理委员会拆分为两个不同的委员会。自 2025年5月20日起，提名委员会与企业管治委员会将各自根据独立的章程运作，并履行经界定的职能及责任。提名委员会将由JP Gan、何震宇、李丰及李旎 组成，并将由JP Gan担任主席。而企业管治委员会将由JP Gan、何震宇及李丰组成，并将由JP Gan担任主席。

股权结构

截至2025年2月28日，哔哩哔哩董事长兼CEO陈睿持有49,299,006股Y类普通股，3,604,000股Z类普通股，总计持有52,903,006股普通股，占股12.6%，拥有42.1%的投票权。

此外，哔哩哔哩总裁徐逸持有27,216,108股Y类普通股，196,100股Z类普通股，总计持有27,412,208股普通股，占股6.6%，拥有23.3%的投票权。

整体而言，哔哩哔哩董事及高管总计持有公司21.3%的股权，拥有71.6%的投票权。

其他主要股东还包括腾讯，持有哔哩哔哩43,749,518股Z类普通股，占股10.5%，拥有3.7%的投票权。

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