市场全天震荡反弹，三大指数小幅上涨。

盘面上，从板块来看，大消费股全线爆发，电商、体育、零售等多个方向大涨，国芳集团等多股涨停。海南本地股震荡走强，海汽集团等涨停。多元金融概念股异动拉升，九鼎投资等涨停。

截至收盘，沪指涨0.76%，深成指涨0.51%，创业板指涨0.34%。热点快速轮动个股普涨，全市场超4500只个股上涨，连续5个交易日逾百股涨停。沪深两市全天成交额1.28万亿，较上个交易日缩量712亿。

01．政策利好催化大消费方向爆发

今日，A股市场整体延续反弹，热点再度轮动至消费股方向。海南自贸区概念股集体走强，电商、零售、整车、美容护理、食品饮料、体育产业等方向集体走强。

具体来看，海南板块大涨，指数涨幅超过5%，成为A股市场最大亮点。海马汽车、京粮控股、海德股份、双成药业、海汽集团等多股盘中涨停。体育产业等板块同样领涨，指数盘中涨幅超过4%，康力源、金陵体育（维权）、久祺股份等多股“20CM”涨停。

消息面上，促消费频频迎来政策利好。

其一，商务部会同国家发展改革委、工业和信息化部、文化和旅游部、市场监管总局、体育总局在海南第五届中国国际消费品博览会启动“购在中国”系列活动。部署各地聚焦首发经济，围绕四大领域，举办首发首秀首展首演和丰富多彩、形式多样的特色活动。

其二，海南省人民政府办公厅印发《海南省提振和扩大消费三年行动方案》。其中提到，加大财政支持力度。2025—2027年，统筹各级财政资金100亿元以上，支持海南省提振和扩大消费。

行动方案还提及，擦亮免税购物金字招牌。推动优化离岛免税政策，扩大“即购即提”商品品类和数量。支持更多优质商户成为离境退税商店，加快实施购物离境退税“即买即退”。

其三，央行等四部门联合印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》，强化体育金融服务，支持体育产业高质量发展，进一步促进扩大体育消费。加大体育用品制造业、体育服务业等领域金融供给力度，发挥金融促进体育消费增长功能，支持金融赋能职业体育、冰雪经济发展，提升体育赛事金融服务质效。

针对内循环大方向，华鑫证券研报指出，关注内需消费刺激政策利好，更多细分赛道有望取得亮眼增长。预计将会有更多内需消费刺激政策将会出台，国内宏观消费情况有望稳步改善。

此外，可控核聚变概念股再度活跃，合锻智能（维权）等个股涨停，创新药方向同样表现亮眼，一品红涨停创历史新高。半导体方向虽有所分化，但并没有涌现出过多的亏钱效应。

整体而言，市场整体呈现良性轮动，自主可控与内循环两大方向之间呈现出资金跷跷板效应。分析人士认为，量能将决定后续行情的延续性，把握结构性机会仍是关键。

02．12只个股评级获券商上调

随着年报持续披露，叠加市场的震荡调整，被券商分析师调整评级的股票数量出现一个小高峰。4月以来，十余只个股评级获券商上调，覆盖消费、计算机、自主可控等多个领域。

东方财富Choice数据显示，4月以来，券商上调了12只股票的评级，包括福斯特、华海诚科、华大九天、一致魔芋、航天电器、柳工、鸿远电子、华电国际、金盘科技、云南白药、益生股份、民士达等。

首先是消费领域。

中国银河证券近日上调云南白药评级。云南白药2024年净利47.49亿元，同比增长16%。中国银河证券认为，该公司是国内中药龙头企业，短中长期布局清晰，战略定力强，近年来维持高分红比例，上调为“推荐”评级。

江海证券近期上调北交所股票一致魔芋的评级至“增持”。江海证券称，公司魔芋粉、魔芋食品和魔芋美妆三大业务板块均实现两位数以上的增长，其中魔芋食品去年增长63.22%。考虑到下游魔芋食品高增长有望延续，上调公司评级。

其次是计算机、国防军工等领域，在一些自主可控、国产替代等关键领域的标的获券商看好。

中原证券近期上调华大九天评级至“买入”，华大九天近日发布了购买芯和半导体 100%股权的收购预案。中原证券称，公司作为国内EDA（电子设计自动化）领域龙头，正在迎来基础软硬件国产化替代的历史机遇。

国元证券上调鸿远电子评级至“买入”。国元证券称，多层瓷介电容器作为目前用量最大、发展最快的电子元器件之一，在高可靠领域和民用领域应用广泛，公司作为高可靠MLCC（多层陶瓷电容器）核心供应商，未来有望充分受益高可靠领域下游订单恢复增长。

03．A股迎来历史性机会

近期，A股走势逐步企稳，东吴证券全球首席经济学家陈李指出，中国的经济和股市已经具有强大的抗压能力。这背后有三方面原因：

一是中国经济平稳运行，2025年实现良好开局。去年9月底以来，随着政策红利逐步释放，我国基本面复苏态势明确，经济内生动力显著增强。今年“持续用力推动房地产市场止跌回稳”已显成效，二手房交易较为活跃，一线城市房价有所回稳。

二是我国仍有较大的经济政策调节空间。降准、降息等货币政策工具已留有充分调整余地；财政政策已明确要加大支出强度、加快支出进度，财政赤字、专项债、特别国债等仍有进一步扩张空间。国务院明确提出全面创新提质，着力稳住消费基本盘，完善支撑体系，不断增强消费发展综合能力。

三是中央汇金公司增持并将在未来继续增持ETF，坚决维护资本市场平稳运行，传递资金呵护决心。

对于当下的A股，据证券时报消息，有基金经理表示“历史无数次地告诉我们，恐慌极点往往对应黄金买点，这是一次历史性机会”。汇添富基金过蓓蓓同样认为，“中国资产当下位置的波动不是风险，反而是机会”。

往后看，中信证券预计，4月国内的政策应对以预防和试点为主，而年中将迎来政策规模的扩容，在中央汇金等主体稳定市场的坚定决心下，A股短期的“筹码底”已经见到，4月至5月可能以科技主题型行情的交易型机会为主，而基本面预期或在三季度稳定下来，届时消费、先进制造和周期当中的核心资产将明显占优，出现2021年以来最重要的一次风格切换。

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