葡萄牙零售商 Jeronimo Martins 上一次进行重大收购已是近 20 年前的事，如今为在五年内将销售额提高 50%，该公司可能不得不转向更激进的战略。

自董事长佩德罗・苏亚雷斯・多斯・桑托斯 3 月首次宣布到 2029 年或 2030 年实现 500 亿欧元（合 580 亿美元）收入目标以来，公司内部已就此展开讨论。尽管掌控着这家企业的苏亚雷斯・多斯・桑托斯家族表示，公司正在制定实现这一目标的计划，但他尚未公开说明具体方案。

“董事长已明确表示，他将这一目标定为集团的远大志向，” 首席财务官安娜・路易莎・弗吉尼亚 8 月 1 日在里斯本接受采访时表示（此前该公司已公布业绩）。“至于 500 亿欧元的目标能否在有或没有并购的情况下实现？我认为很可能需要借助并购。”

在分析师看来，潜在的收购目标可能是波兰市场（该公司最重要的市场）的竞争对手。这其中包括法国家乐福集团旗下的资产，家乐福目前正在对其投资组合进行战略评估，以提高估值。在彭博新闻社最近对风险套利部门、交易员和分析师的调查中，家乐福是欧洲最热门的并购目标之一。

但弗吉尼亚表示，由于反垄断法规的限制，Jeronimo Martins “不被允许” 收购家乐福在波兰的全部连锁业务，因为该公司在波兰市场已占据近 30% 的份额。当被问及 Jeronimo Martins 是否有意小规模收购家乐福的部分资产时，她拒绝置评。

“我们正在密切关注家乐福在波兰业务可能被出售的情况，” 弗吉尼亚说。“我们认为波兰市场仍存在空白区域，我们更倾向于自己去占领，而不是留给竞争对手。”

这家葡萄牙零售商历来优先通过内部发展或小规模资产收购来拓展业务，尤其是在波兰 —— 该公司在当地拥有全国最大的连锁超市 Biedronka。尽管今年其业务已拓展至斯洛伐克这一新市场，但 Jeronimo Martins 在考虑收购其他企业时向来以保守著称。

“我们非常谨慎，” 弗吉尼亚在里斯本的公司总部表示。“到目前为止，我们只收购对自身业务有意义的资产。我们不会为了出售而收购，这当然意味着我们大约每 10 年才会进行一次并购。”

Jeronimo Martins 上一次重大收购是在 2008 年，当时该公司与 Tengelmann 集团达成协议，以约 3.2 亿欧元收购其在葡萄牙和波兰的 Plus 折扣超市。弗吉尼亚表示，尽管 Jeronimo Martins 一直在寻找新市场的机会，但目前的收购主要是从那些正在缩减或关闭其已有业务市场的零售商手中购买小型门店组合。

这家葡萄牙零售商最近的一笔交易是从 Colsubsidio 手中收购了哥伦比亚的 75 家超市。该公司目前计划投资约 10 亿欧元，加强在现有市场（葡萄牙、波兰、哥伦比亚和斯洛伐克）的业务。2025 年上半年，该公司销售额增长 6.7%，达到 174 亿欧元，推动其股价在 2025 年回升 11%。

弗吉尼亚在 2008 年之前一直担任 Jeronimo Martins 的并购总监，她表示投资银行家 “一直” 向她推荐收购项目。

“我们和投资银行家是‘好朋友’，” 她说。“我总是说，我们是最棘手的客户。”