A股首份上市农商行年报出炉。

3月25日晚间，渝农商行披露了2024年度报告。《华夏时报》记者注意到，该行在利息收入同比降幅超4%的情况下，凭借非息收入近30%的强势增长拉正营收整体增幅，营收同比增长1.09%。

渝农商行将非息收入增长归功于“合理安排投资组合，加强利率研判，把握交易机会增厚收益”。其中，投资收益同比增长94%，成为促进非息收入增长的核心引擎。此外，渝农商行重仓债券。2024年该行债券投资金额为5145亿元，占金融投资总额的82%。

不过，2025年以来，债市波动加剧，渝农商行后续如何应对？3月26日，《华夏时报》记者以投资者身份致电该行披露电话，相关工作人员回应表示，该行更倾向于在原有基础上增厚收益，预计今年债券投资收益或将表现更好。“原来（交易策略）稍微保守一点，今年可能会比原来保守的情况稍微有选择性地有一些方案。”

净息差收窄，投资收益近乎翻番

据披露，渝农商行2024年实现营业收入282.62亿元，同比增幅1.09%；归属于本行股东的净利润115.127亿元，同比增幅5.60%，基本每股收益0.99元。

此外，截至2024年末，渝农商行资产规模1.51万亿元，较上年末增加738.6亿元，存贷款余额均较上年末有所增加。其中，存款余额9419.46亿元，较上年末增加457.44亿元；贷款余额7142.73亿元，较上年末增加375.62亿元。

从收入构成来看，2024年渝农商行实现利息净收入224.95亿元，同比减少4.25%。报告期内，渝农商行净息差为1.61%，同比下降12BP，降幅较上年收窄12BP。

不过，该行非息收入部分增长显著，驱动业绩增长。根据披露，渝农商行2024年实现非利息净收入57.67亿元，同比增长29.23%，其占营业收入的比例为20.41%，亦同比增加了4.45个百分点。

其中，手续费及佣金净收入同比下降1.79亿元，降幅10%，而其他非利息净收入同比增加14.84亿元，增幅55.53%，成为拉动非息收入及业绩增长的关键。

其中，渝农商行投资收益从2023年的21.69亿元增至41.99亿元，增幅为93.56%，近乎翻了一番。

渝农商行表示，该行2024年深入研判投资市场，紧抓市场机遇，优化投资结构，合理安排和做好多层次金融产品投资组合。截至2024年末，该行金融投资6280.03亿元，较上年末增加292.20亿元，增幅4.88%。分产品类别来看，债券投资金额为5145.05亿元，占金融投资总额的81.93%，其中公共机构及准政府债券较上年末增加177.95亿元，金融机构债券较上年末增加220.21亿元。

资产质量方面，截至2024年末，渝农商行不良贷款率为1.18%，较上年末下降0.01个百分点。该行坦言，2024年，个体经营户和小微企业主均面临经营压力，该行个人贷款不良生成压力依然存在。“同时，由于传统制造业面临市场竞争、需求下降，房地产市场仍需进一步恢复，本集团资产质量管控面临挑战。”

此外，渝农商行表示，该行逾期管控取得成效。截至2024年末，渝农商行逾期贷款占比1.32%，较上年末下降0.10个百分点。

不过，作为不良的前瞻性指标，渝农商行关注类贷款迁徙率却在上升。根据披露，截至2024年末，该行关注类贷款迁徙率为31.39%，较上年末上升4.79个百分点。

打响估值保卫战

值得一提的是，2024年渝农商行股价全年上涨57%，但仍连续12个月每日收盘价均低于每股归母净资产（9.45元）。为此，渝农商行在披露2024年度报告的同时公告了该行2025年度估值提升计划。

在深化战略引领、提升该行投资价值的同时，渝农商行表示，未来，在保障业务持续稳定发展和资本充足率满足监管要求的前提下，该行将保持利润分配政策的连续性和稳定性，同时，兼顾长远利益、全体股东的整体利益及自身可持续发展，充分考虑投资者投资回报需求，制定合理、稳定、可持续的现金分红方案，不断增强投资者获得感，努力提升投资者的综合投资回报。

数据显示，自2019年在A股上市以来，渝农商行累计派息超过165亿元（含税）。2024年该行首次尝试实施中期分红。

“本行已派发2024年中期普通股股息每10股1.944元人民币（含税），本行董事会建议本次拟派发普通股股息每10股1.102元人民币（含税），2024年全年累计派发普通股股息每10股3.046 元人民币（含税），该股息分配方案将提请2024年度股东大会审议。本次分配不实施资本公积金转增股本。”渝农商行在2024年度报告中如是说。据统计，其2024年累计派息金额占全年归母净利润的30%。

不过，或因本次分红较2024年中期有所减少，有投资者在该行股吧中留言表达不满，有人直言“分红差强人意。”3月26日，也就是该行年报发布次日，渝农商行股价低开低走，但午后有所反弹，当日报收6.05元/股，涨幅为0.17%。

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