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每经编辑 程鹏

4月7日，国家外汇管理局“罕见”于盘中发布数据。数据显示，截至2025年3月末，我国外汇储备规模为32407亿美元，连续16个月稳定在3.2万亿美元以上。同时，央行已连续五个月增持黄金。

外储规模继续稳定

在3.2万亿美元以上

数据显示，截至2025年3月末，我国外汇储备规模为32407亿美元，较2月末上升134亿美元，升幅为0.42%。

国家外汇管理局表示，2025年3月，受主要经济体宏观经济数据、财政货币政策及预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行总体平稳、稳中有进，一揽子存量政策和增量政策继续发力显效，高质量发展扎实推进，这些都为外汇储备规模保持基本稳定提供了支撑。

据上海证券报，对于3月我国外储规模上升，专家认为，汇率折算与资产价格变化是主要影响因素。

“汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，我国外汇储备规模较上月末小幅增加。”中国民生银行首席经济学家温彬表示，受主要经济体宏观经济数据、财政货币政策及预期等因素影响，3月份，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。

具体而言，3月，货币方面，美元汇率指数下跌3.2%至104.2，非美元货币总体升值。资产方面，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.4%；标普500股票指数下跌5.8%。

当前，我国外汇储备规模已连续16个月稳定在3.2万亿美元以上。而今年一季度，我国外汇储备累计增加383亿美元，实现稳步回升。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，这主要受益于美元指数下跌，非美货币对美元升值的正估值效应。

央行连续五个月增持黄金

数据显示，3月末黄金储备报7370万盎司，较2月末增加9万盎司，这是央行继去年11月重启增持后，连续第五个月增持黄金。

从金价表现来看，国际金价在3月整体呈现上涨态势，并在3月底再创历史新高。4月以来，国际金价在短暂上扬、续创历史新高后又出现震荡下跌。COMEX黄金期货、现货黄金（伦敦金现）在4月首周跌幅分别达2.53%、1.52%。

截至发稿，COMEX黄金期货报3045.3美元/盎司，上涨0.33%；现货黄金（伦敦金现）报3038.74美元/盎司，上涨0.05%。

福能期货表示，近期，市场流动性危机导致投资者抛售黄金用于补足股市损失，叠加美元指数走强，对金价形成压力。同时，3月非农就业数据韧性，加上鲍威尔意外转鹰令市场对于6月降息预期明显降温，进一步压制金价。短期来看，金价在创历史新高后，本身存在获利回吐压力，后续应关注3000美元/盎司重要关口的支撑情况。中长期来看，在全球贸易战升级、地缘风险及央行购金等支撑下，金价表现仍相对较强。

华泰证券认为，美国降息预期反复，金价或震荡运行。中长期来看，美国真实利率水平可能难以长期维持在高位，金价或仍有上行空间。

（免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。）

编辑|程鹏 盖源源

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