德国 4 月工业产值和出口双双下滑，在美国贸易关税威胁逼近之际，该国关键产业的周期性复苏希望破灭。

德国统计局周五数据显示，工业产值较前月下降 1.4%，海外货物出口减少 1.7%，两项跌幅均远超彭博调查中经济学家的预期。

周四数据显示，受计算机、电子和光学产品需求大幅增长推动，德国 4 月工厂订单出人意料地增长，打破了此前大幅下滑的预期。

欧洲最大经济体年初表现良好，前三个月增长超预期，但这主要归功于企业和出口商试图赶在美国预期加征关税前完成布局。

4 月的疲软表明第二季度开局不利，尤其是工业产值数据呈现全面下滑态势，这凸显了 5 月初上任的德国总理弗里德里希・默茨（Friedrich Merz）面临的挑战。

不过，德国商业银行首席经济学家约尔格・克雷默（Joerg Kraemer）对数据持乐观态度，认为无需担忧。

“近期订单增加表明未来几个月生产将复苏，” 他在一份报告中表示，“德国经济正受益于欧洲央行的降息，不久还将受益于大规模财政计划，尽管美国加征关税会拖累复苏进程。”

彭博经济研究观点

“我们预计未来几个月工业疲软将持续，尽管制造业企业近期对短期前景的悲观情绪略有缓解。这可能导致整个夏季经济活动陷入停滞。”

—— 经济学家马丁・阿德默（Martin Ademmer）。

多数国际机构和经济学家预计，德国 2025 年经济将停滞，这将是前所未有的连续第三年无增长，甚至可能像 2023 年和 2024 年一样再次萎缩。

周五晚些时候，德国央行将发布新的增长预测。央行行长约阿希姆・纳格尔（Joachim Nagel）最近表示，在第一季度增长前置后，预计经济 “在今年剩余时间将因关税政策影响而走弱”。

德国被视为对美国贸易关税尤其敏感，同时仍受全球增长疲软、劳动力老龄化和官僚主义过度等长期问题拖累。

与此同时，新政府大幅增加国防和基础设施支出的计划带来了一些乐观情绪。周三，德国内阁批准了一项价值约 460 亿欧元（520 亿美元）的企业减税计划，作为振兴经济整体举措的一部分。

法国的单独数据显示，欧元区第二大经济体 4 月工业产值下降 1.4%，而经济学家此前预计在两个月增长后产出将趋稳。异常温和的天气导致能源生产下滑影响了数据，但制造业也较 3 月下降 0.6%。

一份货物贸易报告显示，法国 4 月贸易逆差略有扩大，出口额从 3 月的 505 亿欧元（576 亿美元）降至 504 亿欧元（576 亿美元）。