在营收快速增长的同时，该公司却尚未实现盈利。

同期，该公司净亏损额分别达2.38亿元、1.57亿元、1.92亿元。2025年上半年，该公司净亏损0.9亿元，同比扩大7.94%。

珞石机器人的毛利率呈现攀升态势。2022年至今年上半年，珞石机器人的毛利率分别为7%、11.4%、21.9%以及22.3%。

该公司表示，毛利率上升主要由于机器人销售的毛利率上升，因规模化生产带来的单位成本下降。此外，部分被提供机器人解决方案的毛利率下降抵消，原因在于该公司拓展新行业领域时产生了较高的初始布局成本。

研发投入是港交所18C规则考察的核心指标之一。2022-2024年，该公司研发开支分别为6715.6万元、5937.0万元、5421.8万元，分别占同期收入的44.0%、22.2%、16.7%。同期，研发开支占总运营开支的比例分别为44.3%、40.1%、32.2%。2025年中期，该公司研发投入为2592.1万元，同比增长5.29%，占收入的14.7%。

根据18C规则，“已商业化公司”的研发开支占营运开支比例须不低于15%，珞石机器人目前符合该要求。

供应商集中是目前珞石机器人面临的一大风险。

招股书显示，该公司对前五大供应商的采购占比从2023年的25.1%猛增至2025年中期的50.6%。2022-2025年中期，该公司向最大供应商的采购额分别占同期总采购额的16.4%、11.3%、8.8%、13.2%。这意味着公司或易受制于供应商稳定性。

该公司在招股书中说明，其业务运营依赖于关键组件的稳定供应。若与主要供应商合作关系发生变动，可能导致关键组件断供、生产延迟及采购成本上升。

珞石机器人目前经营活动尚未形成自我造血能力，业务扩张依赖外部资本持续投入。

2022-2025年上半年期间，该公司经营活动现金流持续为负，累计净流出超过3.9亿元。其中2024年情况尤为突出，经营性与投资性现金分别净流出1.24亿元与2.79亿元，导致公司现金及等价物余额从期初的4.51亿元大幅下滑95.17%，至期末仅余2181.1万元。

在此背景下，融资活动成为该公司维持运营的关键支柱。2022-2025年上半年，该公司融资活动所得现金净额分别为2.47亿元、5.08亿元、-0.27亿元、1.94亿元。

珞石机器人在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于提升研发能力，并丰富机器人及相关解决方案种类；发展全球销售网络以增加市场份额并支持国际业务增长；提升生产效率和产能；战略投资或收购等。

当前，机器人行业正步入高速发展的黄金时期。

根据灼识咨询报告，中国多关节机器人行业持续增长，预计2029年市场规模将达到453亿元，复合年增长率为15.7%。其中，中国工业机器人市场规模将达366亿元，复合年增长率为13.5%；协作机器人市场规模达87亿元，复合年增长率为28.8%。

界面新闻注意到，近期已有多家机器人产业链企业启动上市进程，形成一波集中递表的小高潮。

例如，9月26日，移动机器人企业优艾智合亦向港交所提交上市申请，同样计划适用18C规则在主板上市；9月28日，微亿智造正式递交主板上市申请，有望竞争“工业具身智能机器人第一股”。

截至目前，优艾智合仍处于未盈利状态；微亿智造在2024年扭亏为盈，今年上半年也实现盈利。