英国1月份通胀率有所放缓，这进一步提升了英国央行政策制定者在3月下次会议上降息的可能性。

英国国家统计局周三公布，1月份消费者价格指数（CPI）同比上涨3.0%，低于12月份的3.4%。

通胀回落意味着英国央行可能更早降息。

MHA经济顾问 Joe Nellis表示：“尽管近期通胀改善很大程度上源于能源影响消退、商品价格走弱以及供应链恢复正常，但这也是消费者需求谨慎的结果。”

“这让货币政策委员会在3月19日下次会议上降息的理由更加充分。”

2025年英国通胀曾持续居高不下，受服务与能源价格高企、企业成本大幅上升影响，通胀远高于英国央行2%的目标。

但2026年物价涨幅预计将快速放缓。英国央行预计今年全年通胀平均为2.5%，在政府11月预算中公布的家庭能源费用下调后，4月通胀将降至2%。央行同时下调了今年经济增长预期，并上调了失业率预测。

在1月通胀数据公布前，英国2025年第四季度失业率升至近五年最高水平，薪资增速也持续放缓，这为央行提供了更多降息理由。

除劳动力市场显现疲态外，英国经济活动也表现疲软。该国中左翼政府执政18个月来，仍难以在长达十多年的停滞之后重振经济。2025年国内生产总值（GDP）增长1.3%，经济学家预计今年增速将进一步放缓。

消费者也仍持谨慎态度。尽管11月预算结果好于预期，但持续的经济与政治动荡令家庭不愿消费。

不过，货币政策路径仍存在分歧。官员们一方面面临不断恶化的经济状况，另一方面又担忧通胀黏性，左右为难。

英国央行在2月初将关键利率维持在3.75%。投票结果非常胶着：5名委员支持按兵不动，4名委员支持降息。

英国RSM公司的Thomas Pugh表示，央行在通胀预测上设置了较高门槛，而服务等关键行业的通胀黏性高于预期。该经济学家认为，在春季降息后，夏季可能再度降息，但今年是否实施第三次降息仍存在下行风险。

“任何通胀反弹的迹象，都可能打乱后续的额外降息计划。”