尽管外界对特朗普政府政策可能产生的影响存在担忧，但海外对美国国债的需求仍显示出韧性。5月份外国投资者持有的美债总量上升，其中加拿大的购买激增成为主要推动力。

美国财政部周四公布的数据显示，5月外国投资者持有的美国国债总额为9.05万亿美元，较4月增加了324亿美元。这一增幅几乎完全抵消了4月份的下降，使得总持有量升至历史第二高位。

5月份的最大买家是加拿大——尽管该国一直受到特朗普政府的关税政策、边境安全压力，甚至曾被提出并入美国的设想。加拿大当月净买入美债约658亿美元，使其整体持有量增加了617亿美元，达到创纪录的4300亿美元。

美债持有量的变化既受到买卖交易的影响，也受估值变动影响。彭博美国国债指数在5月下跌，反映出收益率的上升。美国最大债权国日本在5月小幅增持5亿美元，持有总量升至1.14万亿美元。中国持有量减少9亿美元，降至7563亿美元。英国则增持17亿美元，至8094亿美元。

摩根大通投资管理公司投资组合经理Priya Misra表示：“尽管赤字问题令人担忧，但美国国债的基本需求依然强劲。”“外国投资者仍在积极参与。就市场深度和流动性而言，没有任何资产可以替代美国国债。”

自4月初国债市场遭遇抛售以来，投资者和经济学家对美国资本流动的关注日益增加。彼时的抛售源于市场对美国总统特朗普提出的百年来最高关税计划的担忧。目前，外国基金和政府持有超过30%的美国国债存量。