小摩发布研究报告称，上调招商银行（03968）2025财年及2026财年盈利预测分别3%及8%，并调高其H股目标价38%至58港元，A股目标价调高22%至50元人民币。

　　报告中称，过去当零售和资本情绪强劲时，招商银行都经历了重大的多次重估，当资本市场情绪乐观时，招行的股价可能会高于PB/ROE趋势线，因为它是中国最大的财富管理公司和私人银行。

　　摩通表示，相对于城市及农村银行，更青睐股份制银行，因为区域性银行的财富业务较弱且更容易遭受交易损失，由于注资的不确定性，国营企业银行的偏好排名最低。