专题：聚焦美股2025年第一季度财报

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5月13日下午消息，腾讯音乐（NYSE：TME；HKEX： 1698）今日公布了截至3月31日的2025年第一季度财报：总营收为73.6亿元，同比增长8.7%。净利润为43.9亿元，而2024年同期为15.3亿美元。归属于腾讯音乐股东的净利润为42.9亿元，与2024年同期的14.2亿元相比增长201.8%。非国际财务报告准则下，净利润为22.3亿元，而2024年同期净利润为18.1亿元。归属于腾讯音乐股东的净利润为21.2亿元，与2024年同期的净利润17.0亿元相比增长24.6%。

第一季度运营业绩：

在线音乐服务MAU（月度活跃用户人数）为5.55亿人，与上年同期的5.78亿人相比下滑4.0%；

在线音乐服务的付费用户人数为1.229亿人，与上年同期的1.135亿人相比增长8.3%；

在线音乐服务的月度ARPPU（每付费用户平均收入）为11.4元，与上年同期的10.6元相比增长7.5%。

第一季度财务业绩：

营收

总营收为73.6亿元（约合10.1亿美元），与上年同期的67.7亿元相比增长8.7%。这主要是由于在线音乐服务收入同比增长强劲，部分被社交娱乐服务和其他收入的下降所抵消。

其中，来自于在线音乐服务的营收为58.0亿元（约合8.00亿美元），与上年同期的50.1亿元相比增长15.9%。这其中，音乐订阅收入为42.2亿元（约合5.81亿美元），同比增长16.6%，而2023年同期为36.2亿元。该增长主要得益于月度ARPPU的改善，从2024年同期的10.6元增加到2025年第一季度的11.4元。

来自于社交娱乐服务及其他业务的营收为15.5亿元（约合2.14亿美元），与上年同期的17.6亿元相比下滑11.9%。该下滑主要是因为对某些直播互动功能进行了调整，并实施了更严格的合规程序。

营收成本

营收成本为41.1亿元（约合5.67亿美元），同比增长2.9%。该增长主要是由于广告代理费、线下表演相关成本和知识产权相关成本的增加，如艺术家相关商品的成本。同时，由于社交娱乐服务收入下降，收入分成费也有所下降。

毛利率

毛利率为44.1%，而上年同期为40.9%。利润率提升主要是由于音乐订阅和广告服务收入的强劲增长，以及自家内容的增加。此外，收入分成费的下降速度超过了社交娱乐服务和其他收入的下降速度，这也对毛利率产生了积极影响。

运营支出

总运营支出为11.4亿元（约合1.58亿美元），同比保持稳定。总运营支出在总营收中所占比例为15.5%，而上年同期为16.8%。

第一季度的其他收益为24.4亿 元（ 约合3.36亿美元）。2025年3月，腾讯音乐通过一家联营公司的实物分派取得了环球音乐集团（UMG）2%的股权，并将该投资指定为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产，同时确认了对该联营公司的视同处置收益，共计23.7亿 元（ 约合3.27亿美元）。

运营利润为48.4亿元（约合6.66亿美元），同比增长146.9%。

所得税支出

第一季度的所得税费用为4.46亿元（约合6100万美元），而2024年同期为3.81亿元。2025年第一季度，腾讯音乐预提所得税拨备1.18亿元（约合1600万美元）。

净利润

第一季度，腾讯音乐净利润为43.9亿元（约合6.05亿美元），而2024年同期为 15.3亿美元。归属于腾讯音乐股东的净利润为42.9亿元（约合5.91亿美元），与2024年同期的14.2亿元相比增长201.8% 。

非国际财务报告准则下（Non-IFRS），净利润为22.3亿元（约合3.07亿美元），而2024年同期净利润为18.1亿元。归属于腾讯音乐股东的净利润为21.2亿元（约合2.93亿美元），与2024年同期的净利润17.0亿元相比增长24.6%。

每股美国存托股（ADS）基本和摊薄收益分别为2.81元（约合0.39美元）和2.77元（约合0.38美元）。

非国际财务报告准则下（Non-IFRS），每股美国存托股基本和摊薄收益分别为1.39元（约合0.19美元）和1.37元（约合0.19美元）。

截至2025年3月31日，腾讯音乐拥有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为376.7亿元（约合51.9亿美元），而截至2024年12月31日为375.8亿元。

股票回购

根据之前宣布的股票回购计划，在截至2025年3月31日的三个月内，腾讯音乐在公开市场上以现金回购了590万股美国存托股（ADS），总价约为6450万美元，平均价格为每股ADS 10.8美元。

2024年股息申报和支付

2025年3月17日，腾讯音乐董事会宣布，截至2024年12月31日止年度，向截至2025年4月3日营业结束时登记在册的普通股和ADS持有人派发每股普通股0.09美元（每股ADS 0.18美元）的现金股息。此次派息总额为2.75亿美元，已于2025年4月完成支付。

股权结构

截至2025年4月9日，腾讯音乐拥有3，097，809，008股已发行普通股，其中包括1，432，859，756股A类普通股，以及1，664，949，252股B类普通股。

截至2025年4月9日，腾讯持有腾讯音乐159，996，879股A类普通股，占股11.2%；以及1，640，456，882股B类普通股，占股98.5%。整体而言，腾讯拥有腾讯音乐1，800，453，761股普通股，占股58.1%，拥有93.8%的投票权。

此外，流媒体服务巨头Spotify持有腾讯音乐282，830，698股A类普通股，占股19.7%（A类股）。整体而言，Spotify拥有腾讯音乐282，830，698股普通股，占股9.1%。

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