就算特朗普心仪的美联储主席上位，他还需说服11名委员，甚至可能面临市场的反制。

美国总统特朗普希望美联储尽快削减美国利率，但无论如何作妖，他实际上都无法在短期内对借贷成本产生太大影响。主要原因包括以下五个。

美联储主席只有一票

特朗普希望通过替换美联储主席鲍威尔，让顺从自己的人推动降息，但鲍威尔的主席任期要到2026年5月才结束，且他坚称不会提前辞职。

即便鲍威尔辞职，新任美联储主席在决定美国利率走向的美联储理事会中也仅有12票中的1票，他必须说服联邦公开市场委员会（FOMC）的其他11名成员同意降息。

美联储坚守独立性

如果其他11个成员国认为降息是出于明显的政治目的，那么新主席很难、甚至可能不可能说服他们降息。

目前，多数委员预计至少要等到9月、确认特朗普贸易战是否推高通胀后，才会考虑降息。哈佛大学著名经济学家、前白宫经济顾问委员会主席杰森·福尔曼（Jason Furman）称：“美联储主席只是12票中的1票，一个政治傀儡式的主席不可能获得多数支持。”

自20世纪50年代摆脱财政部的过度干预后，美联储官员就极力捍卫独立性，不会轻易屈从于政治压力。

美联储理事会改组耗时

此外，特朗普很难在短期内彻底重塑美联储理事会。理事会7名成员的任期长达14年且相互交错，目的就是防止任何一任总统过度影响美联储。

在特朗普剩余任期内，仅有民主党任命的美联储理事库格勒的任期即将结束；其他3名民主党任命的成员可留任至2030年代。

即便特朗普任命新主席，鲍威尔仍可继续担任理事（其14年理事任期还剩3年）。通常美联储主席卸任后会退出理事会，但有一个例外：前主席马瑞纳·埃克尔斯（Marriner Eccles）1948年在杜鲁门总统施压下辞去主席一职后，仍以普通理事身份留任3年，期间始终给杜鲁门制造麻烦。

美联储无法直接控制多数借贷利率

美联储无法“挥一挥魔杖”就降低抵押贷款、信用卡或汽车贷款等多数借贷形式的利率。

美联储仅通过调控银行间的短期拆借利率（一种确保金融系统平稳运行的小众利率）间接影响借贷成本，且这种关联并不精确。

有时美联储下调短期联邦基金利率后，美国国债或住房抵押贷款等长期利率反而会上升。例如，2023年至2024年美联储多次降息后，30年期固定抵押贷款利率仍高达6.67%。

华尔街话语权重大

长期利率的最大影响因素是通胀。若投资者认为通胀将加剧，即便美联储降低短期借贷成本，他们也会要求更高的长期利率以补偿风险。

桑坦德资本市场首席经济学家斯蒂芬·斯坦利（Stephen Stanley）在给客户的报告中称：“若市场担心美联储放弃控通胀职责，长期利率必将上升。”

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