10月24日，尽管黄金仍稳固在每盎司4000美元上方，但OEXN认为，过去两个月的上涨显得非理性，反映出市场的投机情绪正在主导价格走势。部分交易者依旧看空黄金，包括经纪公司DeCarley Trading的联合创始人Carley Garner。她在接受采访时重申，尽管自己最初的看空判断略显提前，但黄金价格已见顶的观点仍然成立。OEXN表示，这一观点与当前市场结构相符——金价虽坚守高位，但上涨基础并不稳固。

Garner最初在金价突破3000美元时转为看空，然而此后黄金一路上行，30周内创下超过4000美元的历史新高。OEXN认为，这种过快的上涨带来了异常波动，近期黄金市场甚至出现数年来最大单周回调。Garner指出，虽然价格未如预期下跌，但剧烈的波动已令空头承压。她采取微型黄金期货对冲看跌期权，以维持中性头寸，希望在波动平息后减小损失。OEXN表示，这种策略反映出当前市场的不确定性和交易者的谨慎态度。

Garner强调，她仍坚持黄金“严重超买”的判断，认为上涨的最后1000美元极度非理性。她指出，黄金已从传统的价值储备工具，转变为被追逐的动量资产。OEXN认为，这正体现出投资者心理的扭曲——市场过度混淆了投资与短线交易的边界。根据CME的最新数据，小合约（如微型黄金、迷你期货以及一盎司合约）的交易量屡创新高，反映出散户投资者的涌入正在推高价格。OEXN表示，成千上万名账户仅有数千美元的交易者同时买入，使得黄金在短期内被推升为类似“迷因股”的投机标的，这种走势显然不可持续。

有投资者甚至购买每份价值1万美元、执行价5000美元的黄金看涨期权，只有当金价在到期时高于5100美元才能盈亏平衡。OEXN认为，这类极端押注进一步凸显市场的非理性泡沫迹象。虽然Garner正在努力应对波动，但她预计金价终将回落，以更真实地反映经济基本面。OEXN认为，尽管市场预期美联储将在2026年上半年继续降息，但通胀预期依然温和，经济衰退风险有限。在这种背景下，黄金的基本支撑并不足以支撑当前价位。

黄金市场已将所有利多因素提前反映，后续行情需要时间进行修正和平衡。这种情况与2011年的金价走势极为相似。当年金价在创高后迅速回落，显示出情绪交易的脆弱性。OEXN表示，未来在黄金出现大幅反弹时，逢高减仓或将成为更理性的策略。

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