在此次美国政府停摆导致经济数据缺失之际，凯雷集团对劳动力市场给出了严峻的解读。

美国劳工部原定10月3日发布的9月就业报告因政府停摆而推迟。彭博调查显示，经济学家此前预计非农就业人数增加5.4万。凯雷估算仅新增1.7万个就业岗位，创美国经济自从2020年衰退复苏以来最疲软表现之一。

十余年来，凯雷持续自主测算美国GDP、消费支出及通胀数据，“以在政府数据延迟或缺失时提供及时替代方案”，并在此类情况下不定期择机发布。

除9月非农就业数据外，其估算范围还涵盖美国GDP增速、企业支出及各类消费者价格指数。凯雷指出，这些指标总体呈现美国经济虽有降温但仍具韧性的态势。

“当前最耐人寻味的是就业数据与其他经济指标的背离现象，”凯雷全球研究与投资管理主管Jason Thomas表示。“若仅看就业数据，会以为经济已临近或陷入衰退。但其他数据完全没有这种迹象。”

他特别指出，“通胀的蔓延程度远超关税影响的耐用品领域，”自4月实施关税以来，通胀压力低于预期。

美联储上个月实施了今年首次降息，以应对劳动力市场疲软迹象，尽管通胀率仍持续高于长期目标。因此，政府发布的就业和消费价格数据可能改变市场对进一步降息的预期，从而引发全球债券、货币和股票市场的剧烈波动。

美国劳工统计局负责编制月度就业报告，为此调查约12.1万家企业和政府机构。而其他私营就业数据来源的样本规模更大。

自动数据处理公司（ADP）旗下的ADP Research部门在劳工统计局发布数据前的两天公布私营部门就业增长预估，其数据基于2600万名雇员。Revelio Labs则基于覆盖全美三分之二劳动力的逾1亿份就业档案进行估算。

ADP预估9月私营部门就业人数减少3.2万，Revelio则报告增长约6万。

指标

凯雷估计

就业市场

9月就业人数增加17000

国内生产总值

9月基础增长率折合成年率为2.7%

通货膨胀

能源价格同比下降3.8%；服务业（不含住房）价格上升3.3%；耐用品价格上升2.3%

住宅建筑

实际私人建筑支出同比下降2.5%