特朗普贸易战引发的美国债市抛售导致10年期美国国债收益率创逾20年来最大单周涨幅，投资者继续撤出美国资产。

这一基准利率过去五天飙升0.5个百分点至4.49%，如此涨幅可能会推高整体借贷成本，进而对美国经济造成新一轮打击。这一走势也让人质疑美债作为全球“避风港”的地位 —— 本周大部分时间里，美国债市同股市一道下跌，令投资者纷纷转向瑞郎、黄金和日元等其他避险资产。

作为抵押贷款和企业贷款成本基准的10年期国债收益率周五再度攀升6个基点。这推动其录得“9.11”恐袭后市场巨震以来的最大单周涨幅。

“这太可怕了。我们正在重新定义全球无风险利率，”瑞银集团首席策略师Bhanu Baweja表示，“如果把波动性计入全球无风险利率，那将颠覆所有市场。”

外界广泛猜测，美国海外持有人是否可能通过抛售部分美债来反制特朗普的政策，这种做法会进一步推高利率，并加剧美债承压。与此同时，市场上也传出对冲基金交易“爆雷”、外国投资者大规模撤离等讨论。

“当前市场面临的问题是对美国政策信心的丧失，”嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones说，“关税政策的突然转变导致杠杆交易平仓，买家纷纷离场观望。”

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