当“万店时代”的扩张狂潮戛然而止,连锁药房行业正经历一场前所未有的洗牌。近日,行业龙头老百姓大药房(以下简称“老百姓”)控股股东抛出4.4亿元减持计划,引发市场对行业前景的深度担忧。闭店潮、医保政策收紧、净利润腰斩……这场寒冬中,曾经的“圈地王者”能否找到新出路?
减持背后的行业变局:从狂奔到急刹
老百姓控股股东医药集团拟减持3%股份的消息,如同一枚深水炸弹。尽管公司解释为“优化资产结构”,但在行业剧烈震荡的背景下,这一动作被市场解读为“信心不足”的信号。数据显示,2024年全国药店闭店数达3.9万家,闭店率5.7%,第四季度单季关店1.4万家,创下历史峰值。
老百姓的境遇折射出行业共性:2024年,六大连锁药房营收增速集体“失速”,最高涨幅仅8.01%,而老百姓更成为唯一营收下滑的企业。其2024年归母净利润同比暴跌44.13%,扣非净利润降幅达41.18%,现金流亦缩水25.77%。
扩张后遗症:新店成“利润黑洞”
“新店就像一把双刃剑。”老百姓董事长谢子龙在业绩会上直言。财报显示,2024年公司新增门店211家,关闭236家,首次出现净减少。新店培育期长达3-5年,租金、人力、合规成本持续侵蚀利润,叠加商誉减值损失,导致净利润大幅缩水。
更严峻的是,医保政策收紧加剧生存压力。2024年以来,多地暂缓新增医保定点药店审批,存量博弈白热化。尽管老百姓93%的直营门店拥有医保资质,但增量空间已近乎关闭。与此同时,DTP药房(特药直送药房)虽被视为新增长点,但其收入占比不足8%,且面临采购成本高、医保降价等挑战,短期内难成“救命稻草”。
转型求生:加盟、下沉与行业整合
面对双重压力,老百姓的转型策略逐渐清晰:
“轻资产”加盟模式:2025年计划新开1000家门店中,加盟店占比超80%,以老店转加盟为主,降低直营扩张风险;
县域市场突围:布局县域DTP药房填补特药服务空白,截至一季度末已拥有176家DTP门店;
行业整合机遇:利用行业出清期,在优势省份进行填空式收购,吸纳存量市场资源。
然而,这一路径并非坦途。竞争对手大参林(维权)、益丰药房已凭借稳健增长拉开差距:2024年二者营收分别增长8.01%和6.53%,而益丰更是六大连锁中唯一净利正增长的企业。
行业展望:从“量变”到“质变”的分水岭
闭店潮不是终点,而是行业从野蛮生长转向精细化运营的起点。未来药房竞争将聚焦三大能力:
医保资源争夺:存量医保门店的运营效率决定生死;
专业化服务能力:DTP药房、慢病管理等增值服务成差异化关键;
成本控制体系:在合规成本攀升下,供应链优化与数字化管理成必修课。
对于老百姓而言,能否在2025年扭转颓势,不仅取决于战略调整的成效,更考验其能否在行业洗牌中抓住整合红利。
结语:
当“万店时代”的泡沫逐渐破裂,连锁药房行业正步入“剩者为王”的新周期。老百姓的减持与转型,既是行业寒冬的缩影,也是质变前夜的阵痛。在这场生存战中,唯有真正具备精细化运营能力的企业,才能穿越周期,等待下一个春天的到来。
本文结合AI工具生成
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