昨天丁二烯橡胶期货价格大幅上行，主力合约BR2603截至下午收盘涨幅达3.43%。

推动昨日期货价格大幅上涨的原因主要有两个，一是前面跌幅较快，使得顺丁橡胶生产利润转为亏损，市场对于后期民营装置降负的预期增强，抑制了胶价的下跌。同时，昨天有关于丁二烯出口成交的消息，使得丁二烯价格企稳，叠加原油价格的反弹，市场对于丁二烯价格的预期改善，推动顺丁橡胶价格止跌反弹。

近期基本面的变化较为有限，基于顺丁橡胶价格前期的涨势，叠加当前下游淡季，下游抵触情绪依然存在。目前顺丁橡胶自身的供需矛盾不大，上游检修偏少，供应充裕，开工率高企，但由于生产亏损，开工率没有继续提升空间。下游需求淡季，原料采购意愿不强，弱稳为主。而上游丁二烯原料价格因近期出口端的利好提振，以及下游丁苯和顺丁橡胶的高开工率支撑，丁二烯价格预计较为坚挺。但丁二烯价格继续大幅上涨，又会通过利润传导到下游开工率的限制，因此，丁二烯价格目前也是两难的格局，预计持稳为主。顺丁橡胶价格则跟随成本端波动为主，基于低估值的状态，建议逢低买入的思路为主。

风险提示：丁二烯价格示弱，下游需求预期转差。

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