专题：市场有望震荡反弹 或将回归“结构性行情+热点轮动”风格

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（本版专题数据由证券时报中心数据库提供）

证券时报记者 张智博

全球关税风暴下，资本市场大幅震荡，在此背景下，汇金公司、中国国新、中国诚通等“国家队”果断出手，借道ETF增持A股，维护资本市场平稳运行，股票型ETF总份额再创新高！农业、畜牧业、黄金等板块逆势上涨，与此同时，相关主题基金净值实现大幅增长。

股票型ETF总份额创新高

受美国政府所谓的“对等关税”政策影响，上周A股市场整体先抑后扬，三大指数在周一大跌后，随后4日企稳回升。上证指数周跌幅3.11%，深证成指周跌幅5.13%，创业板指周跌幅6.73%。

上周市场大幅震荡，为坚决维护资本市场平稳运行，汇金公司、中国人民银行等先后发声。汇金公司表示，公司是资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金”作用。公司充分认可当前A股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金（ETF），未来将继续增持。中国人民银行表示，坚定支持汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，必要时向汇金公司提供充足的再贷款支持。

在“国家队”持续买入的大背景下，上周整个ETF市场表现活跃，部分基金成交大幅放量。以周度数据统计，截至4月13日，股票型ETF总份额再次突破2万亿份，达到20427.13亿份，相比前一周增加742.79亿份，创历史新高。虽然上周市场整体下跌，但ETF总规模仍逆势增加875.27亿元，最新为29043.32亿元。

与此同时，ETF市场成交额激增，上周股票型ETF日均成交为1386.27亿元，相比前一周的750.48亿元，大幅放量84.72%。

资金大幅流入宽基ETF

从单只ETF（被动指数型、QDII股票型）的资金流向来看，上周有100只基金净流入额在1亿元以上。宽基ETF获资金大幅净流入，净流入额居前的4只沪深300指数基金合计流入超980亿元。

具体来看，有15只ETF净流入额突破20亿元，华泰柏瑞沪深300ETF居首，净流入额339.54亿元；易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF随后，净流入额均高于240亿元。嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF等基金净流入额均超过100亿元。

多只宽基ETF基金份额也实现大幅上涨。华泰柏瑞沪深300ETF份额环比增长91.79亿份，居于首位；易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、富国中证港股通互联网ETF随后，份额环比增长均超过60亿份。

此前，汇金公司就曾多次通过ETF参与稳定市场。2023年，汇金公司出手增持ETF，较好地发挥了资本市场“压舱石”的作用。截至2024年末，汇金公司合计持有23只ETF，其中对沪深300ETF的持仓市值由2023年末的541亿元大幅上升至6893亿元。

银河证券认为，短期来看，受关税战冲击，全球股市普遍大跌，汇金公司等“国家队”宣布增持，有望缓解流动性紧张问题。从长期来看，汇金公司增持有望壮大中长期资金力量，加速中长期资金入市，助力资本市场投融资改革强化。

农业和黄金主题ETF涨幅居前

以申万二级行业划分，上周种植业、贵金属、非金属材料Ⅱ的行业指数涨幅居前，均超过8%，主要受关税战升级影响，市场对农业和黄金概念股较为追捧；一般零售、饮料乳品、地面兵装Ⅱ、养殖业等行业指数均涨逾3%。

从ETF市场看，上周共计有46只基金复权单位净值增长超过1%，其中21只涨幅超过2%。广发国证粮食产业ETF、鹏华国证粮食产业ETF复权单位净值增长率分列第一、第二名，依次为6.07%、5.90%；多只黄金产业、畜牧养殖、农业等主题ETF涨幅居前，均高于2%。

对于农业板块，4月7日，中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》，明确了农业强国的战略定位、分阶段目标及实施路径，规划或将重构农业产业链并进一步释放经济动能。在全球贸易上，中信证券认为，本轮关税风暴，短期内农业种植链作为“完全不受损+最直接受益”板块，或将成为理想的避险方向。

对于黄金板块，浙商证券表示，美债与黄金是动荡时期全球投资者的标的，但美债流动性危机使美债避险属性已丧失，短期内具备避险属性的金融资产仅剩黄金，这是近期黄金大幅上行的主要原因之一。在金价不断新高的背景下，黄金股已具备投资价值，存在补涨的空间。

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