美国企业界对经济前景的悲观情绪达到自2008年金融危机以来顶峰。美银分析称，本季度财报季中关于宏观经济的正面与负面评论之比创下2009年以来最差水平。另数据显示，27%的标普500指数公司已下调2025年业绩预期，仅9%的公司上调预期。分析称，几乎每家企业的首席执行官都在下调预测。

美国企业界对经济前景的悲观情绪达到自2008年金融危机以来顶峰。

4月23日，美国银行分析首轮财报电话会议发现，本季度财报季中关于宏观经济的正面与负面评论之比创下2009年以来最差水平，远低于平均值。这给试图评估特朗普贸易战对股市冲击的投资者敲响了警钟。

资深市场策略师Jim Paulsen表示：

“几乎每家企业的首席执行官都在下调预测，企业部门的评论警告已经升级。”

关税不确定性冲击股市

通常，财报季对股市有利，但今年的情况却不同。到目前为止，标普500指数自2月历史高点已累跌近15%，投资者开始为特朗普重写全球贸易规则的后果做准备。

特别是由于经济衰退风险加剧和特朗普关税导致的通胀回升，美股正面临跌入熊市的危险。同时许多高管表示，他们难以预测白宫政策的快速变化会对其业务产生何种影响，这无疑进一步增加了股市的不确定性。

与经济波动密切相关的公司，如汽车制造商和运输公司，形势尤为严峻。具体来看，阿斯麦控股警告称，它无法量化关税对半导体行业的影响，达美航空因全球贸易不确定性撤回全年财务指引，金佰利公司因担心贸易战对成本的影响下调全年利润预期。

彭博数据显示，截至目前，标普500指数中27%的公司已下调2025年业绩预期，仅9%的公司上调预期。汽车制造商最为悲观，它们在4月将未来一年盈利预期平均下调9%，而食品和消费必需品公司因在经济衰退期间表现较好，将预测上调超1%。

花旗的交易策略团队指出，下调预期的公司面临惩罚，次日平均下跌4.8%，而维持或上调预期的公司回报有限，平均上涨1%。

美国银行预测，随着公司避免提供业绩指引，市场可能出现类似新冠疫情期间的“信息真空”。

State Street的宏观多资产策略师Cayla Seder表示：

“鉴于不确定性，企业给出指引更具挑战性，投资者将面临持续双向风险，股市波动可能持续，直到关税谈判有明确结果。”

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