上市公司半年报披露结束，作为子公司的公募基金的最新财务数据同步揭晓。整体来看，数据可统计的43家基金公司上半年合计营业收入达405.93亿元，在头部公司营收最高已超过58亿元的同时，部分中小公募营收则不足千万元。净利润方面，50家数据可统计的基金公司共盈利141.4亿元，5家跻身“10亿俱乐部”，较2024年上半年增加1家。也有7家录得亏损。与2024年同期相比，行业经营业绩喜忧参半，近六成公募净利润同比提升，不过也有部分公司面临由盈转亏的挑战。有业内人士表示，展望全年，预计公募行业整体经营业绩仍将保持稳健增长，但分化可能进一步加剧。不同体量的公募需通过差异化竞争，找到自身的优势业务来提升盈利能力。

营业收入最高超58亿元

公募半年度财务数据出炉。东方财富Choice显示，数据可统计的43家基金公司上半年营业收入达405.93亿元。整体来看，共计11家公募营业收入超过10亿元。其中，易方达基金营业收入高达58.96亿元，同比增长9.71%。华夏基金、广发基金紧随其后，分别实现42.58亿元、38.98亿元的营业收入。

同期，南方基金和天弘基金也跻身前五名，营业收入分别达37.97亿元、27.8亿元。此外，上半年营业收入超过10亿元的还有富国基金、鹏华基金、中欧基金等。除了上述机构外，24家机构上半年营业收入在1亿—10亿元。

同期，还有浙商基金、东兴基金、东海基金、红塔红土基金等8家公募营业收入不足1亿元。其中，瑞达基金以281.5万元暂时垫底，九泰基金、华西基金相关数据也未能超过千万元，分别为691.53万元、486.06万元。

对比2024年同期，数据可取得的42家公募中，24家实现营业收入的同比增长，占比57.14%。华西基金同比增幅最大，达70.82%。此外，永赢基金同比增长42.16%。含上述公募在内，12家基金管理人同比增长幅度超过10%。

值得关注的是，瑞达基金上半年营业收入已同比扭亏为盈。在半年报中，母公司瑞达期货表示，瑞达基金是其布局财富管理的关键力量，未来公司及瑞达基金将采取如下措施推动业务发展：加强对专业人才的培养和引进；紧跟市场风口布局产品，注重差异化竞争，通过发行发起式基金与常规基金相结合的方式，保持新基金发行节奏，为投资者提供更多元化的基金产品选择；发挥股东业务优势，积极探索商品期货相关基金产品创新路径；加大电商直播等新兴销售渠道的投入。

不过同期，也有浙商基金、九泰基金、国金基金等18家公募营业收入同比下降，其中7家公募上半年营业收入同比减少超过20%。

50家机构合赚141.4亿元

从净利润方面看，当前数据可统计的50家基金公司2025年上半年合赚141.4亿元。其中，有5家公募净利润进入“10亿俱乐部”。具体来看，易方达基金、工银瑞信基金、南方基金上半年净利润排名市场前三，相关数据分别为18.77亿元、17.45亿元、11.94亿元。广发基金、华夏基金相关数据也超过10亿元，分别为11.8亿元、11.23亿元。

而在上半年净利润前十的阵营中，还有天弘基金、富国基金、景顺长城基金、华安基金和中银基金，相关数据均超4亿元。

与盈利阵营形成对比的是，东海基金、瑞达基金、南华基金、红塔红土基金、华西基金、浙商基金、九泰基金7家公募上半年净利润录得亏损，其中，华西基金、浙商基金、九泰基金净利润均亏损超千万元，分别为-1017.91万元、-1050.83万元、-1773.17万元。

对比2024年同期看，7家净利润亏损的公募中，南华基金、浙商基金由盈转亏，其余5家公募净利润亏损则均在收窄。就由盈转亏的具体原因以及下一步拟如何进一步提振业绩实现扭亏等问题，北京商报记者发文采访上述相关机构，但截至发稿未收到回复。

在科方得智库研究负责人张新原看来，净利润出现亏损的机构可能受多方面因素影响，一方面，中小公募在品牌影响力、渠道资源和投研能力上相对不足，在市场波动中抗风险能力较弱；另一方面，部分机构可能由于产品布局、费用管控或规模收缩等问题导致短期盈利承压。南华基金、浙商基金等由盈转亏，或反映出其业务模式或战略调整尚未适应市场变化，需关注其长期可持续性。

北京市社会科学院副研究员王鹏认为，部分机构由盈转亏，反映出业务模式单一，或缺乏应对市场变化的能力，风险管理能力不足。此外，也可能与投研实力薄弱、无法提供有竞争力的策略和产品、难以满足投资者需求等因素有关。

除亏损的机构外，其余41家同比数据可统计的公募中，东吴基金实现扭亏为盈。24家实现净利润同比增长，占比58.54%。其中，中邮创业基金净利润增长幅度最大，达106.3%，相关数据由2024年上半年的1321.2万元增长至2025年同期的2725.68万元。同期，财通基金、永赢基金相关数据也均同比增长超过80%。含上述公募在内，17家机构上半年净利润同比增长超过10%。

经营业绩有望保持稳健增长

王鹏认为，公募经营业绩增长，或表明其在经营策略、市场拓展、风险管理等方面取得成效，适应市场变化并提升盈利能力。

张新原也表示，从上半年公募行业的整体表现看，业绩呈现出较为稳健的增长态势，但行业内部的分化也在加剧，相较之下，头部机构表现更为突出。同时，行业整体盈利能力有所改善。近六成机构净利润同比增长，这一数据较为积极，增长主要受益于资本市场回暖带动管理规模提升，以及行业降本增效逐步显效。此外，公募行业产品创新和业务多元化也在一定程度上为业绩增长贡献了力量。

值得一提的是，上述观点在部分公募的经营实践中也得到了印证。例如，净利润同比增长超80%的财通基金就在上半年新发产品上实现突破，旗下FOF产品取得总规模创新高，较年初增长4倍。财通基金表示，下半年仍将加强主动权益产品布局，加力发展FOF业务等。

而上半年净利润扭亏为盈的东吴基金则在上半年及时调整投资策略和管理措施，持续完善产品体系，公募REITs和大集合产品转型工作稳步推进。

展望全年，张新原表示，预计公募行业整体经营业绩仍将保持稳健增长，但分化可能进一步加剧。头部机构凭借综合优势有望延续良好表现，而中小机构则需通过差异化竞争，找到自身的优势业务来提升盈利能力。市场环境、政策导向和投资者信心将是影响行业全年表现的关键因素。

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