高盛发布研究报告称，上调哔哩哔哩-W（09626）评级，由“中性”升至“买入”，并将目标价由129港元上调至176港元，因公司开始进入利润增长周期，商业模式变得更强大及取得利润，受惠于利润较高的广告及游戏业务。

　　该行相信，公司至2026年净利率会达10%至15%，受未来6至12个月市场财务预测上调所推动，由于较好的新游戏生命周期；广告增长快于同业；成本纪律改善。而市场仍然低估其游戏业务贡献及广告变现潜力，支持该行预测公司2025至26年高于市场预期40%的每股盈利预测。

　　高盛上调公司游戏收入预测，2024至25年相关数字高于市场预测约12%；较高的利润估算，预计2025至26年经营利润率分别为7%、12%；上调2025至26年每股盈利预测逾60%。现时目标价反映2026年预测市盈率16倍，企业价值倍数9.5倍，该行相信溢价估值仍然相较同业公平。