自特朗普就任以来，美元已大幅贬值。德意志银行的外汇专家George Saravelos在一份重新评估报告中写道，“现在已经具备了美元显著下跌的条件”。欧元将成为受益者。

本周初，欧元兑美元汇率为1.14美元。在过去几天里，欧元汇率有时甚至超过1.15美元。这是自2021年夏天以来的最高水平。

德意志银行预计，从中期来看，欧元兑美元汇率有望升至1.30美元。欧元上次达到这个价位是在2008年7月，不久之后欧元曾短暂攀升至约1.60美元的历史最高点。

Saravelos写道：“我们现在预计美元将出现结构性下跌趋势。”

原因在于自年初以来发生了许多重大变化：“值得一提的重大变化不胜枚举，” Saravelos写道，“一个世纪以来美国贸易政策的最大转变；德国自统一以来金融政策最重大的转向；二战以来对美国地缘政治领导地位最深刻的重新评估，仅举几例。”

“我们的预测预示着美元‘长时间走高’的局面将结束，”德意志银行写道。“在这十年的后期，欧元兑美元的汇率可能会更接近1.30的购买力平价水平。”

Saravelos指出了美元长期走弱的三个评估因素：

第一，外国投资者对于为美国不断增长的贸易逆差和财政赤字继续提供资金的兴趣降低。

第二，外国持有的过高的美国资产达到峰值，然后逐渐减少。

第三，美国以外的国家更愿意利用增加政府支出和赤字的空间，以支持美国以外地区的经济增长和消费。

特朗普政府执政后，可预测性大幅下降。 Saravelos写道：“在一个极端不确定且政治规范迅速变化的世界里，市场混乱和制度变革的风险依然很高。考虑到政治动荡的规模，我们将保留调整预测的余地。”

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